企业资金循环图股权筹资负债筹资资金的投放资金的耗费资金的回收.pptVIP

第一章 财务管理概述 第一节 财务管理的概念 第二节 财务管理目标 第三节 金融市场 第一节 财务管理的概念 一、财务与财务管理（重点介绍） 二、财务管理的职能（自学） 三、财务管理的发展（自学） 一、财务与财务管理 财务活动：对资金的筹集、运用和分配活动。 财务关系：企业与相关利益方之间的经济利益关系。 财务：财务活动和财务关系的统一。 财务管理：组织财务活动，处理财务关系的综合性管理工作。 企业资金循环图 ? 财务的概念 财务活动和财务关系的统一 财务活动是财务的形式特征 财务关系是财务的内容实质 为什么说财务关系是财务的本质？ 因为，企业财务活动是在不同主体的利益驱动下而开展的。投资者的投资利润驱动，形成了股权资本；银行的经营利润（利息收入）驱动，形成了银行信用资金；商家的商业利润驱动，形成了商业信用资金；经营者和职工的工薪收入驱动以及激励驱动，形成了活劳动；政府维持公共利益的驱动，为企业合法经营打开绿灯。由此可见，只有不同主体的不同经济利益得到保证，企业财务活动才能顺利进行。 财务管理 组织财务活动，处理财务关系的综合性管理工作。 特征 1.价值管理（区别于其他企业管理） 2.综合性（财务活动和财务指标的综合性） 3.协调性（利用货币手段解决经济利益关系） 第二节 财务管理目标 一、企业组织形式 （一）业主制 （二）合伙制 （三）公司制 二、财务管理目标 （一）利润最大化 （二）每股收益最大化 （三）公司价值最大化（股东财富最大化） 三、代理制度 （一）代理学说 （二）股东与经理人的代理 （三）股东与债权人的代理 一、企业组织形式（业主制） 业主制：某一业主独立创办的个体企业。该企业不具有独立法人资格。 业主制企业特点： （1）容易组建，开办费低廉，受政府管制较少。 （2）企业资金来源于个人投资、借款、企业自身积累，不允许发行股票、债券和其他可转让证券。 （3）业主拥有企业产权，对企业债务承担无限责任。 （4）企业收入就是业主收入，业主缴纳个人所得税。 （5）企业寿命与业主寿命相联系。 一、企业组织形式（合伙制） 合伙制是两个以上合伙人共同创办的企业。一般也不具有企业法人资格。 合伙制企业的合伙人有两种： （1）一般合伙人：对企业债务承担无限责任，承担企业主要管理责任。 （2）有限责任合伙人：对企业债务承担有限责任，一般不承担企业主要管理责任。 一、企业组织形式（合伙制） 合伙制企业特点： （1）容易组建，开办费低廉、政府管制较松。 （2）筹资来源于合伙人投资和借款，不能发行可转让证券筹资。 （3）一般合伙人对企业债务承担无限责任和无限连带责任；有限责任合伙人承担有限责任。 （4）一般合伙人享有剩余收益分配权，有限责任合伙人只享有固定比例的收益。合伙人各自缴纳个人所得税。 （5）合伙企业与主要合伙人寿命相关，为确保企业的连续性，可以预先订立继承合同。 一、企业组织形式（公司制） 公司制企业是具有独立法人资格的高层次经济实体，公司制企业的一般特点： （1）开办手续复杂（公司创立批件、公司合同、章程） （2）公司筹资可以由股东出资，也可以在资本市场发行股票、债券等可转让证券筹资。股东股权转移比较方便。 （3）公司实行有限责任制。股东也只承担以投资额为限的有限责任。 （4）股东享有股权投资比例的剩余索取权（股利、剩余财产）。 （5）公司的寿命与初始投资者的寿命无关，经营寿命较长。可以实行公司所有权与经营权相互分离。 （6）政府管理严格，公司缴纳企业所得税，双重征税。 提问：公司制与合伙制相比，有何优点和缺点？ 一、企业组织形式（公司制） 公司制企业的两种组织形式（公司法规定）： 股份有限公司（发起人至少5人，没有最高限制，国有企业改制除外） 有限责任公司（2人以上50人以下） 二、财务管理目标 （一）利润最大化 缺陷：没有考虑时间价值、没有考虑投入产出关系、没有考虑风险因素、可能导致短期行为。 （二）每股收益最大化 缺陷：没有考虑时间价值、没有考虑风险因素、可能导致短期行为。 （三）公司价值最大化（股东财富最大化） 缺陷：只有上市公司才具有市场价格信息、上市公司股价并非一定合理。 （四）社会责任 法律责任和道德责任 三、代理制度——代理学说 美国学者詹森和麦克林在20世纪70年代提出代理学说，两权分离企业（所有权与经营权）表现为委托代理关系。由此表现出委托人和代理人之间的利益不一致。 代理学说对现代企业财务理论发挥着重要作用。可以用于解释和协调企业的财务关系。 股东与经理人的代理 股东是委托人，经理人是代理人。 股东追求企业价值和股东价值，代理人追求个人薪酬和享受——发生矛盾。 股东为防止