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2017年投什么 　　在机遇与挑战并存的新一年中，哪些领域会成为新的投资热点？ 　　新的一年，中国经济有很多值得期待的地方。国务院出台了各项政策推动“大众创业、万众创新”，创新创业成为潮流。一些机构的投资阶段也逐渐前移，以抓住创新创业带来的众多投资机会。另外，中国经济正向新的方向转型发展，互联网+、智能制造等成为投资热词。而且，国企改革等各种改革不断深化落实，一些机构也纷纷介入助力。众多投资主题和投资机会涌现出来。 　　但另一方面，机会凸显的同时，困难与挑战也很明显，中国经济增速放缓，经济指标下行成为不争的事实。 　　在机遇与挑战并存的新一年中，哪些领域会成为新的投资热点？投资机构做了哪些布局？又将注意和规避什么风险？《英才》记者采访多位业界资深投资大佬，拨开云雾，洞见2017年产业经济中的投资风向。 　　赵令欢/弘毅投资董事长、CEO 　　投资“新”“中”“国” 　　作为着眼于长期的价值投资者，看的是今天，投的是未来，需要具备提前布局的能力。近年来，中国经济从生产制造、出口拉动转向消费服务、内需拉动，转型已初见成效，弘毅投资也沿着中国经济转型升级的步伐，从2009年之后开始研究和布局，从美元五期基金（约24亿美元）开始，大踏步地从以生产制造为中心的投资组合，变成了以消费服务为中心的组合。 　　2017年，弘毅投资的主要方向依然是我们近几年始终坚持的信念――投资“新”“中”“国”： 　　新――投创新：最新的例子是联想控股与弘毅投资共同领投的全球分享经济领先企业WeWork，它独特的社区、遍布全球的网络，以及所引领塑造的新一代工作和生活方式，是创新的典范。我们希望帮助这个公司在中国快速成功，成为整体价值更高的公司。对于它已有的成功，不是复制，而是再造，让它变成有中国调性的新型跨国公司。 　　中――投跨境：今天的跨境投资有了比过往更加丰富的内涵，除了帮助像WeWork、PizzaExpress这样的国外企业在中国更好发展、服务于中国市场，携手中国企业走出去、打造以中国为中心的跨国公司，是弘毅矢志不渝的追求。携手新奥股份打造全球能源领域的领先企业、帮助锦江股份通过国内外兼并收购的方式做大做强，都已在路上。 　　国――国企改革依然是重要的主题，而弘毅过去13年所总结的真经是：治理市场化、管理专业化、人员职业化、发展国际化。 　　目前弘毅的投资组合中出现了诸多消费、服务行业的领先企业，这与中国经济转型升级的主旋律是一致的，包括与新经济相关的优秀企业，如途牛旅游网、PPTV、WeWork；一批引人注目的文化传媒企业，如万达影业、柠萌影业、好莱坞STX等；新能源、环保相关领域的行业领袖，如新奥股份、城投控股；与中国消费者日常生活息息相关的企业，如锦江股份、杨思医院以及权金城、权味、和合谷、西少爷、遇见小面等一批餐饮企业。其中，弘毅投资在2014年全资并购了英国休闲餐饮连锁品牌PizzaExpress，并将其中国市场的品牌定为PizzaMarzano（比萨玛尚诺），帮助其实现本地化的快速发展。 　　从弘毅的投资组合看，中国经济由生产制造向消费服务升级的趋势是十分明显的，如建筑材料、工程机械等行业出现下滑，而餐饮、旅游、医疗等行业则在经济整体下行的状况下实现了快速增长。 　　魏伟/长富汇银基金总裁 　　回避周期下行行业 　　2017年比较看好的行业有：大健康、教育、新能源、TMT、影视文化、旅游、环保等七大行业。 　　我们已经和知名?C构合作成立了相关行业的专业投资基金。如大健康方面与高特佳合作成立健康产业投资基金，此外还会择优参与医疗企业的定向增发、并购、PE投资等；TMT方面，我们与汉能等知名机构合作成立了专业的投资基金，此外还投资了滴滴打车；影视文化方面，2015年我们成立了影视投资基金，主要投资电影和电视剧，比如《澳门风云3》、《湄公河行动》，2017年我们与鼎晖、硅谷天堂分别合作成立两只影视文化产业投资基金，主要投资于影视制作、宣传发行、游戏制作等与影视文化行业相关的优质公司。 　　从估值来看，我国A股市场上轻工、国防军工、TMT、制造业估值较高。其中，TMT行业一直以来受资金青睐较多，目前行业的泡沫相对比较严重。但从投资角度来说，目前A股市场TMT行业估值虽然偏高，但行业的成长性也高。TMT等新兴产业是现阶段经济转型的重要方向，也是政策支持的重点，还有很大的发展空间。投资TMT行业要选择高成长、研发实力强、有核心技术、估值相对合理的企业，避免跟风投资估值过高的企业。 　　高污染、高耗能、产能过剩等政策限制的行业应该回避，比如火电、钢铁、水泥、石化、化工、有色金属冶炼等行业。此外，还要注意投资的周期性风险。应该避免投资即将进入周期性衰退的行业。 　　何沛钊/天星资本合伙人 　　围绕四大主题