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第10 章 总需求 II 只有平衡的预算才是好的预算。 格拉斯哥的亚当·斯密（1776 年） 惟一正确的规则是，永远不应该平衡预算。 安阿堡的沃伦·斯密（1965 年） 凯恩斯交叉图是解释总支出或总需求对总产 出或总收入的作用的一个简单的模型。这一 模型的缺陷是，它没有把货币和利率包括进 来。 然而在现实宏观经济中，货币和利率起着重 要的作用。要分析货币供给量和利率对总产 出和就业的影响，我们需要更复杂的模型。 本章介绍的 IS －LM 模型是宏观经济学的核 心模型，它不仅包括了产品市场，也包括了 资产市场。该模型不仅能解释财政政策的作 用，也能解释货币政策的作用。 IS-LM 表示在产品市场上投资（I ）等于储蓄 （S）、在货币市场上货币需求（L ）等于货 币供给（M ），这表示产品市场和货币市场 都均衡。希克斯在1937 年首先用这一模型来 解释凯恩斯理论。 Sir John Richard Hicks (1904 – 1989) was a British economist and one of the most important and influential economists of the twentieth century. The most familiar of his many contributions in the field of economics were his statement of consumer demand theory in microeconomics, and the IS/LM model (1937), which summarized a Keynesian view of macroeconomics. In 1972 he received the Nobel Prize in Economic Sciences (jointly) for his pioneering contribution to general equilibrium theory and welfare theory. Mr Keynes and the Classics: A Suggested Interpretation, Econometrica . 凯恩斯对IS-LM 的反应 希克斯寄给凯恩斯，凯6 个月后回信，“我 对此没有什么可说的”。 “希克斯属于鉴赏家”。 在凯恩斯交叉图中，收入影响支出，支出决 定产出和收入。 在 IS －LM 模型中，有两个市场，产品市场 (goods market)和资产市场(assets market) 。 两个市场是用利率联系起来的。利率影响支 出从而影响总收入。较高的收入使货币需求 增加并提高了利率；利率的提高反过来又降 低了总支出和总收入。 因此，在IS －LM 模型中，支出、利率和收 入由产品市场和资产市场的均衡共同决定。 10.1 IS 曲线 我们首先考察产品市场。 在凯恩斯交叉图中，投资量是外生决定的固 定的量。在本章，投资不再是外生决定的了， 而是由利率决定。 利率、投资与IS 曲线 利率越高，计划或合意的投资越低。这是因 为投资的目的是盈利，利率越高，企业投资 的成本越高、盈利越少。 假定企业通过借贷来投资（购买机器或修建 厂房），利率越高，企业从投资的收入中支 付利息的数额就越多，企业支付利息后剩下 的利润就越少。 我们假定投资函数采取线性的形式： I I r (10.1) I 式中，I 表示投资， 表示自主投资支出 (autonomous investment spending)；r 为利率 （这里我们暂不区分名义利率和真实利率）， 为投资对利率变动的反应，0，这表示利 率越高，投资量越低。 图10-1 投资曲线 r I 0 I 投资曲线(investment schedule)表示在每一利 率水平企业的计划投资量。 由于投资与利率的反向关系，投资曲线向右 下方倾斜。投资曲线的斜率由决定，较大的 表示投资对利率的变动反应灵敏，利率的微 小变动就会引起投资的较大变动，投资曲线 就比较平缓。 I 自主投资 增加，投资曲线上移。 凯恩斯：