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论欧洲人民币离岸金融中心建设发展趋势和政策建议 　　摘 要：本文研究了影响离岸金融中心形成的主要因素，分析了伦敦等欧洲主要金融中心开展人民币离岸业务的最新进展及竞争优势，并提出在欧洲形成“一个中心（伦敦）、多个枢纽（法兰克福、巴黎和卢森堡）”的人民币离岸金融中心竞争格局，以及扩大欧洲人民币资金池、建立欧洲人民币清算机制等建议。 关键词：欧洲；人民币；离岸金融中心 中图分类号：F825 文献标识码：A 文章编号：1003-9031（2013）11-0032-06 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2013.11.07 一、引言 中欧是全球排名前列的经济体且互为重要的贸易投资伙伴，在推动人民币国际化的背景下，欧洲打造人民币离岸金融中心对促进人民币作为跨境贸易结算货币、金融交易计价货币和外汇储备货币有重要意义。目前，伦敦、法兰克福、巴黎和卢森堡等欧洲金融中心对人民币离岸业务表现浓厚兴趣，相继提出要建设人民币离岸金融中心。由于欧洲金融市场一体化程度很高，欧盟各成员国特别是欧元区国家金融市场联系紧密，人们不禁会问：“欧洲人民币业务离岸前景如何？”、“欧洲是否只需要一个或少数的离岸人民币业务中心？”。目前，欧洲经济仍陷于债务危机的阴影，人民币离岸业务已成为欧洲金融业新的利润增长点，人民币国际化也将是助力中欧经贸发展，促进中欧经济增长的重要推手。分析和回答上述问题，不仅有助于理解欧洲各金融中心开展离岸人民币业务的现状和未来趋势，也有助于我们加深对境外人民币离岸中心发展演变的认识。当然，更重要的是，人民币国际化是长期和渐进的过程，对欧洲人民币离岸金融中心的分析和研判，将使我们获得许多对人民币离岸业务发展的启示。 二、促成离岸金融中心形成的影响因素分析 离岸金融中心是指金融交易主体主要由非居民个人和公司构成，金融交易起源于其他地方，主要金融机构都由非居民控制的金融中心。离岸金融中心首先在英国属地（岛屿）和一些岛屿国家建立，它们主要以离岸业务作为中转站，即所谓的“避税岛”型离岸中心，也称为狭义的离岸金融中心。广义的离岸金融中心包括一切开办离岸金融业务的地区，如伦敦、纽约、东京、香港、新加坡等国际金融中心或区域性金融中心。除此之外，离岸金融中心还有其他的分类：以从事的业务范围来看，有混合型、分离型、避税型及渗漏型等离岸金融中心；从市场形成动力来看，有自然渐成型和政府推动型离岸金融中心；从市场功能来看，有世界中心、筹资中心、供资中心及簿记中心等。 一些研究表明离岸金融中心的形成需要若干先决条件。Cobb（1998）认为所在地的位置、功能和管制等是提供离岸金融业务三个基本因素[1]。Sikka（2003）通过案例分析提出全球化促进了离岸金融中心形成和发展[2]。Rose and Spiegel（2007）回归模型结果表明，地理位置越接近、避税及洗钱有利的国家更容易形成离岸金融市场[3]。Masciandaro（2008）的研究发现，政治稳定性强、犯罪率低，在国际上低调和遵循普通法系的国家或地区更易成为离岸金融中心，而资源禀赋、地理位置和官方语言等并不是重要的影响因素[4]。本文认同若干因素对离岸金融中心形成具有重要影响的观点，同时这些影响因素可分为外部条件和内部条件两大类。其中外部条件代表了离岸金融业务的运作环境，比如自上世纪70年代开始的全球经济金融一体化进程、金融业务的创新和金融信息技术的发展等。内部条件则代表各金融中心自身的情况，它们更多的影响各离岸金融中心发展的相对效率和速度。由于外部条件对各国发展离岸业务的影响具有一致性，因此内部条件在离岸金融中心形成过程中更加重要，本文主要分析了后者对离岸金融中心发展的影响。 稳定的政局和良好的国内经济环境是离岸金融中心形成的重要前提。政局稳定和经济增长不但为本国经济金融快速发展提供良好环境，也降低了经营风险，吸引更多的跨国企业和金融机构入驻。这可从伦敦金融中心发展的经验说明：1914年以前，伦敦一直是全球最重要的金融中心，但受一战的影响，1918年后伦敦的地位被纽约所取代。直到二战结束后，伦敦才借助于英国的政局稳定和经济快速发展，依靠放松国内国际管制，吸引大量国际资本流入，最终确立以国际金融业务为主的全球金融中心地位[5]。 优越的区域位置是离岸金融中心的主要优势。从布局来看，现有离岸金融中心主要分布在工业国家和经济成长较快地区周边，呈现块状聚集的特点。对此，空间经济学认为自然区位优势有利于离岸中心范围经济效应的发挥。区位优势的差异也导致了离岸金融中心的不同发展路径[6]：比较便利的交通条件或接近重要经济中心使得一体型和国际型离岸中心能够发挥较大辐射作用，比如香港背靠中国大陆，东京辐射东亚地区等。而新加坡等区域型金融中心处在良好