金融发展与收入差距关系研究的新进展.PDF

教学与研究 2006 年第6 期 金 发展与收入差距关系研究的新进展 张立军 (复旦大学 经济学院,上海 200433) [] 金融发展; 门槛效应;减贫效应;非均衡效应; 收入差距 [ ] 考察国内外相关文献, 我们发现金融发展影响收入 配差距主要通过三条途径, 即:金融发展的门槛效应与收入差距;金融发展的降低贫困效应与收入差距; 金融发展的非均 衡效应与收入差距。本文按照此逻辑对这些研究作理论概述, 以拓宽我们的研究视野。 [] F830;F036 [] A [] 025722826(2006)0620088207 综观国内外研究, 经济学家很少正式研究金 发展对 随机因素的影响。单个投资者只能观察到综合投资收 [1] 收入差距的影响, 因此,选择一条新的研究途径, 即从金 益,但不知道整个经济的平均收益率和具体项目的盈利 发展的视角来研究收入差距问题能够开阔我们的眼界, 状况各为多少。在这种假定下, 人们组成金 中介的主 丰富收入分配理论成果。而且, 对金 发展理论的发展也 要吸引力来源于投资信息具有公共品特征。金 中介汇 有重要的意义。 集大量个人资源, 它可以进行试验性投资以获得风险收 考察国内外相关文献, 我们发现金 发展影响收入 益率方面更为丰富的信息, 从而获得较高的期望收益, 以 分配差距主要通过三条途径, 即: 11 金 发展的门槛效应 保证存款人得到较高回报。然而, 享受金 服务和形成 与收入差距;21 金 发展的降低贫困效应与收入差距; 31 金 中介是有成本的, 在第一次加入金 中介时需要支 金 发展的非均衡效应与收入差距。本文将按照此逻辑 出固定成本, 每期也要花费一定比例的营运费用。在这 对这些研究作理论概述, 以拓宽研究视野。 种环境下, Greenwood 和 Jovanovic 证明由于存在两个门 槛财富水平, 在经济和金 发展的早期, 金 市场不发 、 达,穷人由于没有能力支付成本而不能享受到金 服务, 但穷人保持比富人更高的储蓄率以期在未来跨越门槛财 对金 发展与收入分配差距关系进行正式的研究始 富水平,只有收入较高的一小部分人愿意支付成本享受 于Greenwood 和 Jovanovic( 简称 GJ 模型) 5金 发展、增 金 服务,从而总体上提高这部分人的收入,穷人和富人 长和收入分配6一文的发表, 他们在一个静态模型中讨论 由于财富的不同导致投资收益率也不同, 收入差距因而 [2] 了经济增长、金 发展和收入分配三者之间的关系。 模 扩大; 在经济增长的成熟期, 金 中介充分发展, 穷人也 型的假设前提是个人有两种可供选择的投资方式(每期 会逐渐积累财富以超过门槛财富水平获得充分的金 中 只能选择一次), 或者投资于收益率较低的无风险资产, 介服务,人们都能获得同样的较高投资收益,收入分配格 或者投资办企业。企业投资期望收益较高但具有风险, 局最终会稳定在平等水平。即金 发展与收入分配差距 其回报受整个经济的收益率和具体项目的盈利性这两类 呈/ 倒 0 关系, 因此他们的模型在一定程度上得出了与 [] 20062 012 14 [] 张立军(1976) ), 湖南湘乡人,复旦大学经济学院博士生,主要研究方向为金 经济学。 88