金胤和-中国股权投资基金20100525.ppt

第二部分 PE的组织运营方式 设立PE的三种模式 PE的募集流程 PE的运营管理 基金设立的运作流程（以有限合伙制产业基金为例） 获得主管部门批准基金筹备文件 潜在投资者签署保密协议； 向投资人提交《合伙协议》； 潜在投资人出具《招募说明书》 向潜在投资者提交《合伙意向书》； 潜在投资者决定是否参与基金 基金管理人接受潜在投资者认缴出资 后，向其发出《接受认缴出资确认书》 基金人接受投资人认缴后，向投资人 发出《接受认缴出资确认函》 基金获得80%的认缴额后， 向主管部门申请基金设立批准文件 得到主管部门批复后，办理工商注册 取得营业执照日为基金成立日 基金注册后向投资者发出首期缴付出资通知 通知送达后5个工作日内，投资者首付10% 每期后续出资经普通合伙人书面通知缴纳 有限合伙人收到普通合伙人出资通知 5工作日内，缴付后续出资 股权投资基金设立中涉及到的方案与文件 相关的方案 相关报告和文件 投资机构 投资协议 公司章程 投资决策程序和GP权限 与托管银行关系 选择项目原则 相关文件名称 合伙意向书 合伙协议 招股募集说明书 法律说明书 基金与公司委托协议 分配与清算说明 组建费用清单 第二部分 PE的组织运营方式 设立PE的三种模式 PE的募集流程 PE的运营管理 投资管理程序 项目调研和预选 评估与投资决策 投资项目管理 投资项目退出 项目信息搜集 项目信息筛选 确立预选项目 尽职调查 项目建议书 项目评估 投资决策 项目投资 项目管理 投资收益 投资变现 三个月 尽职调查的内容 管理层情况 业务及行业状况 关联交易情况 募集资金投向 财务状况 或有风险 被投资企业 特别关注的交易条件，以及基金的推出渠道 在与企业谈判过程中，将关注交易条件 每年现金分红的承诺。如希望每年盈利部分有50％以上进行现金分红 退出机制安排。如被投资企业一定时间内不能上市，则承诺协助基金从被投资企业退出 重大事项的特别表决权。如总经理、财务总监的任免、对外投资、对外担保等。 管理公司与企业的大股东合作，制定合适的退出战略 企业 大股东回购 企业 境内外上市 管理层收购 或出售 投资基金力图为被投资企业带来的价值 全面提升被投资企业价值 提供企业发展资金 增强企业信贷能力 改善企业资本结构 提供企业合作机会 提升企业公众形象 完善企业治理结构 利用基金和基金管理公司的信息、技术、人才和市场优势，为企业提供各种投资、业务与技术合作机会。 投融资双方约定的核心文件《投资意向书》（ Term Sheet ） 投资意向书 Term Sheet 对融资方的估值 计划投资金额 融资方义务 投资方权利 股份作价 股权形式 知情权与保密责任 纠纷与适用法律 退出（股权转让及IPO）后的提前约定 投资方的增持股份 回购保证及作价 董事会席位 投票权利等 多数情况下，递交条款 清单之前双方已对相关条 款做了口头上的基本约定 签署条款清单后，意味 双方就投资合同的主要 条款已经达成一致意见 对融资双方来说，不要 指望基本条款可以在以后 的合同谈判中重新议定 第三部分 PE的中国之路 国内PE的多角度探索 国内PE的发展方向 中比直接投资基金 中国股权股权基金 发改委 保监会 银监会 产业基金 投资计划 集合资金信托 中瑞合作基金 渤海产业基金 中科招商 深圳创投 泰康开泰铁路融资计划 证监会 直接投资 中信锦绣股权投资信托 创投企业 直接投资试点 国内PE的多角度探索 中意曼达林基金 ODI基金 中非基金 房地产投资基金研究 人民银行 REIT研究 REIT 国内PE的多角度探索——发改委产业基金之中比基金概况 基金规模 1亿欧元 基金类型 封闭式 基金存续期 12年 投资范围 具有一定科技含量、处于成长期的的拟上市中小企业， 中国政府债券及其他固定收益债券 基金发起人 中国政府（财政部）、比利时政府（电信、国企及参与部）、中国海通证券股份有限公司、比利时富通集团 基金管理人 海富产业投资基金管理有限公司 基金托管人 上海浦东发展银行 中比基金股东 中国－比利时直接股权投资基金 1亿欧元 中华人民共和国财政部 比利时王国电信国企及参与部 海通证券 比利时富通集团 国家开发银行 全国社会保障基金理事会 国家开发投资公司 中国印钞造币总公司 广东喜之郎集团 中比基金运营架构 中比基金 托管银行 管理公司 基金资产 指示基金资产运用 监督基金资产运用 管理 保管 委托管理协议 委托保管协议 中比基金的管理人--海富产业投资基金公司的股权结构 海富产业投资基金 管理有限公司 67％ 33％ 注册资本：2000万元，注册地：中国上