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之江生物商品资产化　设备金额与采购数据谁在说谎？《红周刊》作者 王宗耀　2017年以来，有多家生产体外诊断产品的公司得以成功上市，如4月份的凯普生物和透景生命，8月份的艾德生物等，他们的成功进一步加速了其它体外诊断公司的上市步伐，而这其中就包括了上海之江生物科技股份有限公司（简称“之江生物”）。 11月10日，作为一家生产应用实时荧光定量PCR技术的分子诊断试剂的公司的之江生物发布了首发招股书，拟在上海证券交易所上市交易。从其披露的招股说明书来看，公司报告期内的营业收入增长稳定，2014年至2017年1~6月期间，营业收入分别达到1.01亿元、1.27亿元、1.57亿元和0.84亿元，然而就营收的稳步增长同时，应收账款也出现了大幅增长。报告期内，应收账款余额占营业收入的比例分别达到了41.15%、54.85%、53.99%和100.97%。从经营角度讲，持续大幅增长的应收账款不仅给企业带来资金使用率的下滑，同时也加大了公司回款压力和提升了坏账风险。更重要的是,招股说明书中所暴露出的一些让人难以理解之处，无不拷问着公司财务数据的真实性。商品OR资产? 在招股说明书中，之江生物表示：“根据行业惯例，公司在销售试剂产品的同时，根据不同客户需求，在销售试剂的基础上向客户出借配套仪器使用。通过试剂和配套仪器的一体化，公司可以有效保证检测结果的准确性和稳定性。”如此描述似乎表明公司的配套仪器并不是用于销售，而是为了便于销售产品“出借”给客户使用的。不过，在招股书的另一章节中，之江生物又表示，报告期各期末，存货中库存商品的余额分别为1474.43万元、3085.68万元、553.76万元和784.76万元。其中，2015年末库存商品金额较2014年末增加了1611.25万元，增幅109.28%，其主要原因为2015年下半年新入库的78台Autrax全自动核酸提取工作站设备（价值2427.99万元）尚未销售或对外出借；2016年末库存商品金额较2015末减少2531.92万元，主要原因为公司当期将合计83台预计未来对外出借的Autrax全自动核酸提取工作站设备转入固定资产。 同样是Autrax全自动核酸提取工作站设备，在2015年时，公司将其放在存货之中，而到了2016年却又转成了固定资产，原因是“预计未来对外出借”，如此的表述是值得商榷的，因为就拿2015年来说，其既然将Autrax全自动核酸提取工作站设备计入存货，也就说明了公司将该设备视作产品来销售的，可从公司披露的主营业务成本情况看，在2015年的主营业务成本中却又没有考虑到Autrax全自动核酸提取工作站设备的相关成本。 2015年,之江生物向前五大供应商合计采购金额为4323.61万元，占公司采购总额比例的73.99%，由此可推算出公司在2015年的采购总额应为5843.51万元。从招股书介绍来看，此处的采购总额包括了原材料、仪器设备及其部件、配件等。 根据之江生物披露的主要原材料采购情况，2015年主要原材料采购金额为1162.19万元，占采购总额比例的84.34%，即由此可推算出2015年原材料采购总额应为1377.98万元，需要注意的是，此处的采购总额仅包含试剂原材料采购金额，并不包含医疗设备及其部件、配件等。因此，在扣除原材料采购金额后，当年仪器设备及其部件、配件的采购金额应该有4400多万元，如扣除当年库存商品中2917.37万元的设备类产品，则当年的销售设备产品价值应该在1500万元左右。 然而根据公司披露的主营业务成本（2015年主营业务成本包括三项），直接材料为1396.90万元，直接人工313.46万元，制造费用为449.15万元，从金额大小来看，很显然这里的直接材料只是销售试剂产品的材料成本，应该是未包含公司采购的Autrax全自动核酸提取工作站设备成本，否则这里的直接材料金额也太少了点。然而如此一来令人奇怪的是，既然公司将Autrax全自动核酸提取工作站设备当做产品计入存货，可为什么却对销售出去的部分又不计入成本呢？ 到了2016年，之江生物又凭借“预计未来对外出借”的理由，将数千万元本来是当做产品而计入存货的Autrax全自动核酸提取工作站设备转入到固定资产，如此做法的好处在于可以将产品资产化，本来要计入主营业务成本的采购，摇身一变成了企业资产，使得企业成本得以大幅下降，利润被变相“增肥”。 退一步讲，既然按照“行业惯例”，这些设备不是用来销售，那么按理说从采购时就应该被当做资产来计算，是没理由被计入存货的，可《红周刊》记者却发现，在该公司库存商品中，却一直有“设备”一项的存在。报告期内，“设备”项金额分别为1248.20万元、2917.37万元、202.04万元和482.45万元，也就是说，该公司依然将部分设备当做产品来算。那么这些“设备”和其转为资产的“