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基于生命周期理论企业综合绩效评价 　　摘要：本文以中国2008年底前深市中国医药制造企业44家为样本，选取了能较全面反映企业生命周期的5个财务指标为变量计算综合增长指数，划分企业生命周期；在此基础上选取了财务指标和非财务指标，运用熵权法对企业构建综合得分模型，分别对各生命周期的企业进行了综合排名及分析。研究表明，生命周期理论能为企业综合绩效评价提供有效途径，熵权法能客观对各指标进行赋权，二者结合可有效评价企业绩效，为企业提供一定的实践指导作用。 关键词：生命周期理论 熵权法 综合绩效评价 1 概述 尽管有关企业绩效评价的研究颇多，但大多数过于笼统或过于理论化，实践指导性不强。 本文将企业生命周期理论和熵权法有效的结合在一起，以中国2008年底深市中国医药制造上市企业44家为样本，先选取代表性强的5个财务指标判断企业所处生命周期，再综合选取了共计20个指标，包括财务指标与非财务指标，短期指标与长期指标，对各生命周期的企业进行了绩效排名及评价。 2 基本原理 2.1 企业生命周期的应用原理 所谓企业生命周期，是指将生命周期运用于经济领域，把企业看做一个生命体，研究其从创办到消亡的过程。其研究目的就在于试图为各生命周期阶段（初创期、成长期、成熟期、衰退期）的企业寻找到与之相适应、并能不断促其发展的特定组织结构形式，从而保持企业的发展能力、充分发挥其特色优势、延长企业的生命周期，实现企业健康可持续发展。通过选取指标，合理判断企业所处生命周期，并将其运用于企业绩效评价，能够使评价更加准确，实践性强，为企业的改革和发展起指导作用。 2.2 熵权法的应用原理 熵权法作为一种客观赋权法，起源于信息论。按照信息论基本原理的解释，信息是系统有序程度的一个度量，熵是系统无序程度的一个度量；如果指标的信息熵越小，该指标提供的信息量越大，在综合评价中所起作用理当越大，权重就应该越高。它的应用原理是：假设研究对象由N个样本单位组成，对应的样本质量评价指标有P个，分别为Xj（j=1...p），得出原始数据矩阵： X（ij）n*p，i=1，2，……，n；j=1，2，……，p。 该矩阵通过标准化后得矩阵： R（ij）n*p，i=1....n，j=1，2，……，p 最后通过归一化，得出指标的信息熵（Hj）及对应的权重（Wj）。如果某个指标的信息熵Hj越小，就表明其指标值的变异程度越大，提供的信息量也越大，综合评价中所起的作用也越大，则其权重Wj也应越大。由于熵权法避免了主观赋权的弊端，现已广泛运用于绩效评价等各个领域。 3 构建模型 3.1 构建企业生命周期模型 企业生命周期有多种模型，本文构建的企业生命周期模型，步骤如下： ①选取指标，搜集原始数据资料。假设搜集到的原始指标数据为X1，X2，…Xp的N个样本企业，观测数据矩阵X（ij）n*p（i=1，2，……，n；j=1，2，……，p）。 ②确定各指标权重：通过合理赋权，确定所选各财务指标的权重Wj（j=1，2，……，p）。 ③计算各指标相对增长指数：通过计算单个企业各指标与该指标在所有企业的均值的差额与均值的比值，确定各财务指标的相对增长指数。计算公式为： 相对增长指数vij=■×100% ④计算各样本企业综合成长指数：结合各指标相对增长指数及其权重，得出综合成长指数：计算公式为： Vi=■wj×vij×100% i=1，2，……，n ⑤判断企业所处生命周期：假设上市公司不考虑初创期，根据相关理论及应用，本文将判断指标设为：当Vi大于0时，企业为成长期；当Vi介于-1和0之间时，为成熟期；当Vi小于-1时，为衰退期。 3.2 构建综合得分模型 本文运用熵权法构建综合得分模型，步骤如下： ①选取N个样本及P个指标，获取原始数据矩阵X（ij）（i=1，2，……，n；j=1，2，……，p）。 ②对原始数据进行标准化处理得矩阵R（ij）：首先对适度性指标和逆指标进行同向化处理，再对正指标和处理后的适度性指标及逆指标进行无量纲化处理。公式如下： i=1，2，……，n；j=1，2，……，p 适度指标同向化t■=■ 逆指标同向化t■=■ 正指标不变t■=x■ 指标无量纲化r■=■ ③对标准化的数据进行归一化处理，公式如下： g■=■×Ln（■） ④根据归一化的数据计算权重Wj，涉及公式如下： Hj=■，j=1，2，……，p Dj=1-Hj，j=1，2，……，p Wj=■ ⑤计算各指标得分： 某指标得分Fij=标准化数据rij×权重Wj ⑥计算各样本综合得分： Fi=■Fij（