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Focuse财经焦点 如果不持有美国国债 ，中国巨额的外汇储备该如何保值? 美债，看上去很美 ● 郑景昕 达53％。而且，美国政府2010财年的预算赤 多大影响力也不现实。“虽然中国未必在美 美国财政部5月 17日发布的报告显示 ， 字不降反升 ，达到156万亿美元。这意味 国国债市场上有什么特别的主导权 ，但美国 今年3月中国持有美国国债较上月增加了 着 ，美国将不得不继续为其巨额的财政赤字 还是比较关注这块，怕中国大规模退出会影 177亿美元 ，增幅为2％，总额达到8952亿美 大规模地发行债券。 响到其他国家的预期。一旦大家都不看好 ， 元，仍为美国最大的 “债主”。这也是近6个 也许美国国债在中国的嘴里早已是昧 美国国债市场就会出现大幅震荡。”对外经 月以来中国首度重新增持美国围债。 同嚼蜡 ，但 中国真的能够抛弃美国国债而独 贸大学教授高洁告诉记者。 报告显示，从2009年 10月开始 ，中国一 善其身吗? 中央财经大学教授郭田勇则说 ，“美国 直未增持美国国债 ，其中10月份持有美国 国债存量的部分主要在国内销售，但它国内 国债维持9月份的9383亿美元不变 ，此后中 减持 “能力”有限 发行的这一块已经基本上饱和了。假如 中 国连续减持美国国债，其中2009年11月减 国持有量少了一块 ，谁来购买这一块?”当 持了93亿美元、12月减持了342亿美元 ； 然，美联储是一个候选者 ，但就美联储而言， 中国与美国之间不是对等的关系 ， 2010年 1月减持 了58亿美元 、2月减持了 买国债容易(美联储此前已购入3000亿美 因为一个强大的经济体从来不需要让 115亿美元。不过 ，无论中国如何增减，在美 元的美国国债)，如何在未来退出却又会成 它的货币与弱势经济体的货币挂钩。 国财政部公布的一年以来的数据表上，中国 为更大的问题。 一 直稳居美国最大债权国。 2010年以来 ，中美之间龃龉不断 ，有人 中国是否能够大幅减持美国国债还遇 中国减持美 国国债是基于市场考虑以 认为减持美国国债正可作为中国向美国施 到另一个现实问题 ，那就是如果不持有美国 及资产保值，并要求美国应采取有效措施确 压的武器 。但这种 “敲山震虎”的企图可能 国债，中国巨额的外汇储备该如何保值?德 保市场对美元的信心。而此前，美国财政部 过于一厢情愿了。 里克指出，世界上没有那么多黄金、铁矿或 部长盖特纳接受美国广播公司(A~3C)采访 美国传统基金会高级研究员德里克 ·西 原油供中国购买，而美国资本市场则几乎是 时就着力指出，“美国国债的AAA评级不会 泽斯(DerekScissors)~出，中美两国确实互 当今世界仅有的可以吸纳中国贸易盈余的 遭到下调。”白宫经济顾问、前美联储主席保 相依存 ，但是中国对美 国的依赖要更多一 市场。 罗 ·沃尔克也高调表示 ，美元作为全球储备 些。换句话说，美国可以不买中国的产品， “美国国债市场 的流动性非常强，你去 货币的地位不能动摇。 而中国的产品却离不开美国的消费市场 。 一 个市场购买资产 ，就必须考虑将来卖它是 与美国政府高官极力维护美国国债和 中国目前看起来的优势(如手中