5.不确定性分析.pptVIP

项目数据的统计偏差 通货膨胀 技术进步 市场供求结构变化 其他外部因素（政府政策、法规的变化） 当（P－t）一定时，S随Q的增加成比例增加，即呈线性变化 当（P－t）不定时，S不单只取决于Q，还要考虑（P－t）这时呈非线性变化 线性盈亏平衡分析的四个假定条件： (1) 产量=销量; (2) 产量变化，单位可变成本不变，从而总成本费用是产量的线性函数; (3)产量变化，产品售价不变，从而销售收入是销售量的线性函数; (4)只生产单一产品，或者生产多种产品，但可以换算为单一产品计算，也即不同产品负荷率的变化是一致的。 用年销售收入表示的盈亏平衡点： 生产能力利用率 【例】某企业经销一种产品，每年固定费用90万元，产品单件变动成本50元，单价105元,单位销售税金5元。求企业盈亏平衡点的产量为多少？设企业年生产能力为2.4万件，企业每年获得利润多少？生产能力利用率是多少? 解： 【例】接前例。为满足市场需求，企业拟购进第二条自动生产线，预计每年固定成本增加20万元，但节省单件变动成本10元，同时拟降价10%。若单位销售税金保持不变,此方案是否可行？ 5、互斥方案的盈亏平衡分析 在对若干个互斥方案进行比选的情况下，如有某个共同的不确定性因素影响互斥方案的取舍时，可先求出两两方案的盈亏平衡点（BEP），再根据BEP进行取舍。 【例5-3】：（寿命期为共同的不确定性因素）某产品有两种生产方案，方案A初始投资为70万元，预期年净收益15万元；方案B初始投资170万元，预期年收益35万元。该项目产品的市场寿命具有较大的不确定性，如果给定基准折现率为15%，不考虑期末资产残值，试就项目寿命期分析两方案的临界点。 解：设项目寿命期为n NPVA＝－70＋15（P/A，5%，n） NPVB＝－170＋35（P/A，5%，n） 当NPVA＝NPVB时，有 －70＋15（P/A，5%，n）＝－170＋35（P/A，5%，n） （P/A，5%，n）＝5 由于方案B年净收益比较高，项目寿命期延长对方案B有利。故可知：如果根据市场预测项目寿命期小于10年，应采用方案A; 如果寿命期在10年以上，则应采用方案B。 【例5-4】：拟建某工程项目，有三种技术方案可供采纳，每一方案的产品成本见表5-1，试比较三个方案。 解：设Q为预计产量，各方案的成本费用方程为： 当产量 ， 方案A最经济， 当产量时 ， 方案B最经济 当产量时 ， 方案C最经济 5.优劣平衡分析法 ——盈亏平衡分析法可以用于多方案的择优 【例】某单位拟建住宅，预计建筑面积500~1000m2范围内。拟定砖混、钢砼、砖木三种结构方案，调查各方案费用情况如表。年利率8%。试确定各方案的经济范围。 解：设住宅建筑面积为Q m2 。 AC1＝600Q(A/P, 8%, 20)+28000+12000 AC2＝725Q(A/P, 8%, 20)+25000+7500 -3.2%·725Q(A/F, 8%, 20) AC3＝875Q(A/P, 8%, 20)+15000+6250 -1%·875Q(A/F, 8%, 20) 令AC1＝ AC2，解得Q1＝615（m2） 令AC1＝ AC3，解得Q2＝675（ m2） 令AC2＝ AC3，解得Q3＝721（ m2 ） ∴当建筑面积＜675m2时，砖木结构为宜 当建筑面积＞675m2时，砖混结构为宜 例题：指标：净现值； 因素：投资额、产品单价、经营成本 某项目总投资1200万元（其中流动资金投资50万元），建成后年生产能力10万台，预计产品单价39元/台，销售税金为销售收入的10％。年经营成本140万元，方案寿命期10年，基准折现率10％。 就投资额、产品单价、经营成本等影响因素对该投资方案进行单因素敏感性分析。 2）求临界值 NPV＝0=-1200（1+x1）＋211×（P/A,10％,10）＋50 ×（P/F,10％,10） x1=9.65%, x2=-5.37%, x3=13.4%, x2 x1x3 绘敏感性分析图 §5.3 风险分析 一、风险概述 1、风险概念 ——相对于预期目标，经济主体遭受损失的不确定性。 理解风险概念把握以下三点： （1）不确定是风险存在的必要条件； （2）潜在损失是风险存在的充分条件 ； （3）经济主体是风险成立的基础； 2、风险的分类： （1）根据风险与不确定性关系分为： 纯风