第八章房屋抵押按揭贷款及ARM.pptVIP

Excel与金融工程学厦门大学出版社，2010年版;第一节 等额摊还法计算房屋抵押按揭贷款还款表 第二节 等本金还款法计算房屋抵押按揭贷款还款表 第三节 美国的ARM与次级债风波 第四节 理性的ARM设计; 一、例子与假设 二、实际的计算过程 三、计算结果的分析与调整 ; 例8.1.1：为了计算等额摊还法之下的房屋商业抵押按揭贷款的还款表，作为一个一般的例子，我们需要进行一些假设。 假设1：我们假设按揭贷款的本金为10万元，因为就算是更多的借款基本上也都可以表示为这种“标准借款”的某个倍数。 假设2：我们假设每年计复利2次，这是商业银行的一般做法。 ; 假设3：我们假设按揭贷款的期限设定为10年也即120个月。虽然有些商业银行允许客户进行长达30年的商业抵押按揭贷款，但过长的期限利息累计是相当高的，而且有些商业银行还限定不允许提前还款。 假设4：我们假设按揭贷款的年利率为6%，这与目前国内的情况是相差不多的。在Excel模板中，年利率只是一个可变的外生参数，月利率是依据年利率计算而得的，这些都是可以调整变化的。; 在给定年利率 的情况下计算实际月利率 ，最简单的情况是将年利率 除以12，但这样做是有误差的，这相当于年计复利12次。如果计息周期是每年2次的话，那么，实际月利率应该这样计算： (8.1.1) 更一般的情况是：如果每年计复利 次的话，实际月利率应为： (8.1.2); 因为有 成立。特别当m=1或12时，(8.1.2)式给出的实际月利率分别为： , (8.1.3) 以上讨论的复利计算，其计息周期都有一定的时间间隔，我们称为间断复利。当复利的时间间隔趋于0，即上式中的m→∞时，则为连续复利，此时有： (8.1.4); 在Excel里面，A2、B2、C2、D2单元格里的参数都是可以随时修改的，随着这些参数 的修改，后面相关的计算结果也会自动修改。 E2单元格里的计算公式为：“=(1+$D$2 /$B$2)^$B$2/12)-1”，其实就是(8.1.2)式的计算，然后我们将D2：E2单元格用鼠标画黑，点“格式”中的“单元格”，然后会弹出如图8.1.2的窗口，点“百分比”，调整“小数位数”为4，结果得到了实际月利率为：0.4939%（见图8.1.1中的E2单元格）。 ;; 图8.1.1中F2单元格里的月供则使用Excel的内部函数PMT来计算。PMT函数是年金函数，在已知年利率、期数及现值或终值的条件下，返回年金，也即投资（或货款）的每期付款额（包括本金和利息）。其表达式为： PMT（rate，nper，pv，fv，type） (8.1.5) 式中：rate为各期利率；nper为总投资（或贷款）期数，即付款期总数；pv为现值，或为最初投资额、资本本金；fv为终值，或在最后一次支付后希望得到的现金余额，如果省略，则假设其值为零；type为数字0或1，用以指定各期的付款时间是在期初还是期末。 F2单元格里的实际计算公式为：; “=PMT($E$2,$C$2,-$A$2)”，其单元格格式是自然分币之的货币，计算结果为：￥1106.51元（见图8.1.1中的F2单元格）。 接下来，我们在A5：F5区域分别给出变量名：“期限”、“月初本金”、“月还利息”、 “月还本金”、“月供”和“现值”。然后先在A6单元格里输入数字：“1”，在A7单元格里给出公式：“=A6+1”，下面就可以将A7单元格下拉到A125单元格。 由于有公式附着在A列变量中会影响后面的单变量求导进程，所以，我们还需要对A7：A125区域进行选择性复制粘贴。 过程如下：