第七章 营运资金管理---11.pptVIP

第七章 营运资本管理 [教学内容] 1.营运资本的含义与特点 2.现金管理 3.应收账款管理 4.存货管理 [教学重点与难点] 1.最佳现金持有量的确定 2.应收账款的成本构成 3.应收账款的信用政策及其决策，重点掌握信用条件备选方案的评价决策。 4.存货经济批量模型 【基本要求】 ??? 1．熟悉营运资本的含义与特点?? 2．了解现金的持有动机与成本? 3．掌握最佳现金持有量的计算??? ?4．熟悉现金日常管理的内容和方法 5．掌握应收账款的成本 6．掌握信用政策的构成与决策??? 7．了解应收账款日常管理的内容 ? 8．了解存货的成本 ??? 9．掌握存货经济批量模型???10．熟悉存货日常管理的内容和方法???  第一节 营运资本的含义与特点 一、定义 营运资本（金）： 广义的营运资本------毛营运资本、总营运资本 指流动资产总额 狭义的营运资本--------- 净营运资本 指流动资产减去流动负债后的净额。???????????↓????? ????????? ↓ 反映资金的占有? 反映资金的来源 二、分类 1、流动资产的分类 流动资产是指可以在一年内或者超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产. 包括货币资金、短期投资、应收款项、预付款项、存货等。 2、流动负债的分类 流动负债，一年或超出一年的一个营业周期内到期的负债。 包括应付账款、应付工资、应付利息、应付税金等等。 流动负债的管理在第三章已经作了相关的介绍，本章主要侧重于流动资产管理。 三、营运资本的特点 周转期短：通常不超过一年，多数为几个月 形式多样：具有货币资金、储备资金、生产资金和成品资金等多种形式，实物形态可变动 波动性：数量有波动，不同时期具有不同的使用量 灵活性：资金来源灵活，筹集渠道广，变现容易 营运资金的周转 形态变化 第二节 现金管理 授课内容： 一、现金管理的目的 二、持有现金的成本 三、最佳现金持有量 四、现金的日常管理 第二节 现金管理 一、现金管理的目的 （一）现金的特点 现金也称货币资金，是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金，包括库存现金、银行存款、银行本票、银行汇票等。 现金具有的特点： 1、流动性最强 2、盈利能力差 3、最易被侵占、挪用 （二）现金的持有动机 ● 1. 交易动机。企业为了正常的经营需要而储备的现金。如购买原材料、支付工资、交纳税金等。 ● 2. 预防动机。即企业为应付紧急情况而需要保持的现金支付能力。 企业为应付紧急情况所持有的现金余额主要取决于以下三方面的因素： 企业愿意承担风险的程度 企业临时性的举债能力的强弱 企业对未来现金流量预测的可靠程度  ● 3. 投机动机 是指企业持有货币资金以便从预期的有价证券价格变动中得到好处。 （三）现金管理的目标 二、持有现金的成本 企业持有现金的成本通常由以下三个部分组成： （一）持有成本 现金的持有成本是指企业因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收益。 包括两部分： 企业在持有现金过程中发生的管理费用 -------具有固定成本的性质，是决策无关成本 企业由于持有现金而放弃的再投资收益-------持有现金的机会成本 通常按有价证券的利息率计算，属于变动成本，它与现金持有量同方向正比例变化。  （二）转换成本-----现金同有价证券之间相互转换的成本 转换成本是指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用。 这种交易成本与交易次数有关，交易次数越多，成本就越高。 它与现金持有量反方向变化。 （三）短缺成本 因现金不足使企业蒙受的损失 与现金持有量负相关。 它主要包括三个方面的成本： （１）? 丧失购买机会的成本。 （２）? 信用损失和失去折扣优惠的成本。 （３）丧失偿债能力的成本。  三、最佳现金持有量 （一）成本分析模式 图7- 1 成本分析模式 ☆ 确定最佳现金持有量的具体步骤： （1）根据不同的现金持有量测算并确定有关成本数值； （2）按照不同的现金持有量及其有关成本资料编制最佳现金持有量预测表； （3）在测算表中找出相关总成本最低的现金持有量，即最佳现金持有量。 ☆ 评价： 优点：相对简单、易于理解。 缺点：要能够比较准确地确定相关成本与现金持有量的函数关系。 ☆ 从现金周转的角度出发，根据现金周转速度来确定最佳现金持有量的模式。 现金周转期＝30-20+90＝100（天）