加息对保险业的影响.ppt

加息对保险业的影响 蔡金平 四、新增资金及到期资产 升息将使保险公司的新增资金及到期资产获得更高的投资回报。 Thank you! * 央行决定，从2007年3月18日起上调金融机构存贷款基准利率。 金融机构一年期存、贷款基准利率均上调0.27个百分点，分别由现行的2.52%、6.12%提高到2.79%、6.39%。 其他各档次存贷款利率也相应调整。 本次加息的特点： (1)、活期存款利率仍保持不变； (2)、按下限计算，个人按揭贷款利率将上升0.2295 个百分点，这也从一个方面反映了央行对房贷市场 优惠政策暂不存在； (3)、银行业整体而言，存贷款利差将扩大0.03个百分 点。 本次加息的目的主要有：　　(1)抑制信贷的过快增长。07年1、2月贷款增速分别为15.4%、16.6%，远高于上年同期的13.1%、13.4%；前2个月新增人民币贷款9859亿元，大大高出上年同期的7149亿元。　　(2)控制通货膨胀。07年2月份CPI上升2.7%，实际利率转负。　　(3)为经济增长适度降温。由于信贷投放增长过快，外贸顺差持续较快增长，07年前2个月经济增长强劲，提前加息有助熨平经济增长波动。　　(4)调控股市。本次加息正处在股市高位盘整，并显示稳固向上迹象之际，因此对股市的调控作用亦不能排除。 加息对保险业的影响主要来自两方面： 一、对保险产品收益率的影响， 二、对保险资金运用收益率的影响。　 下面，我们将为大家分析加息对保险业到底能够产生什么样的影响： 一、对保险产品收益率的影响 １、加息　保险预定利率再遭拷问（迫近保险2.5％预定利率） 　　此次加息后，一年期存款基准利率上调至2.79%，超过寿险产品预定利率上限2.5%。但扣除利息税后实际存款利率达到2.23%，逼近寿险产品预定利率不超过2.5％的上限。 中国保监会主席吴定富21日对记者表示，对于是否上调2.5%的预定利率，保监会将根据市场情况进行研究。　　 2、加息：保险产品中分红型产品优势突显　　加息将有可能改变消费者对保险产品的选择。沪上一家寿险公司精算师表示，由于目前市场上出售的传统寿险产品，大多都是在一度降息至负利率时代的过程中设计出炉的，且保险公司的预定利率上限为2.5％。 但寿险公司的产品在设计时就考虑到利息的变化，大多数产品现在都是分红型产品，所以利息的提升，虽然预定利率不会短期变化，但保险公司的分红能力会相应得到提升。 3、加息 对理财型产品绝对是利好 理财型产品的投资组合不外乎银行存款、债券、基金等等，加息后，此类产品也会随着利息的增加而水涨船高，所以是绝对利好。 二、对保险资金运用收益率的影响 一、加息提升保险业回报率 对保险业来说，加息将构成利好，寿险业受益高于财产险业，寿险业受益更丰。 二、存款、债券、贷款 寿险公司的资产有相当一部分配置在银行存款和债券投资上，加息将直接提升保险公司在银行存款、债券投资及贷款的净收益率，使保险公司的回报率趋于上升。 二、利差益 由于寿险业保单绝大部分为长期性，且其预设利率短期不会跟升；而产险业保单大多期限较短，预设利率往往随后跟升。因此，在加息过程中，寿险业往往能获得更丰厚的利差益。 三、存款比例 如果不考虑资产配置调整，则保险公司的银行存款比例越高，受益越大 五、投资收益率假设 加息亦有利于提高保险公司内涵价值计算中的投资收益率假设。 国泰君安证券研究所港股分析师罗景认为：“提高投资收益率假设27个基点将令平安的有效业务价值及一年期新业务价值提高15％左右。” 后续政策走势：年内再加息的空间依然存在 *