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基于EVA企业业绩评价体系构建 　　EVA是经济增加值（Economic Value Added）的英文缩写，是指从税后净营运利润中扣除投入资本的机会成本后的所得， 其本质是经济利润而非传统的会计利润。企业的经济增加值是真实反映企业价值创造，协调股东、出资人和管理人利益的经营业绩的重要考核方法，是企业全面价值管理体系的基础与核心。EVA指标还代表了一种正确的经营理念，我国企业应构建并科学设计一个基于EVA的业绩考核体系，调整和补充现有绩效考核体系。将EVA指标层层分解，使EVA激励范围由决策层向下延伸到执行层乃至操作层，激发更多员工为企业创造价值的积极性，这样才有利于价值管理运动的顺利展开。 一、利用EVA的驱动因素细分企业EVA指标 EVA驱动因素（EVA drivers），是指经营过程中影响EVA结果并且易于同企业内部单位、部门或个人责任挂起钩来的各种指标。EVA驱动因素可以分为直接驱动因素（财务驱动因素）和间接驱动因素（非财务驱动因素）两类，这两组指标结合在一起成为以EVA为中心的业绩评价系统。财务驱动要素分析了价值是如何创造的以及使股东价值最大化的途径，而非财务驱动因素解释了什么决定了企业未来的EVA。这两组驱动因素是企业过去业绩和未来价值之间的桥梁。 （一）利用价值驱动树分析评估财务驱动要素 通过对EVA的计算公式中的各个因素进行细化从而得到企业EVA的财务驱动因素。EVA计算公式是： 其中，NOPAT是税后净营运利润；RONA是投资回报率；WACC是债务资本成本和权益成本所占比例为权数计算的加权平均资金成本 利用上述公式建立EVA杜邦分析框架如图1所示： 图1 EVA财务驱动因素分析框架 要掌握企业内部各要素如何影响企业创造价值，根本是要了解企业价值驱动要素。由于EVA指标综合评价了企业的投入资本规模、资本成本和资本收益，因此通过它可以更好地反映公司资本经营增值的状况。通过对企业价值的主要价值驱动要素分解，寻找操作层面的EVA驱动因素，将驱动因素增减变化与相关责任部门及责任人的薪酬挂钩。如企业价值的重要驱动要素投资回报率可以分解为营业利润率、资本周转率和税收效应的乘积。接下来对利润率作进一步的分解，收入费用相减即为利润，由此把费用成分计算成销售额的百分比，这些费用成分包括营业成本、销售费用和管理费用、税额、折旧和人工费用。同样的方法，可以对资本周转率进行类似的分解，分成固定资产周转率、运营资本周转率、存货周转率、应收账款周转率、现金周转率等指标，最终形成一棵财务指标详尽的价值驱动树。 单纯的财务指标使我们无法全面了解价值驱动要素，必须要明确驱动因素与EVA变动的数量关系，明确驱动因素变动的责任部门，将部门薪酬与部门对EVA的贡献挂钩。EVA和杜邦分析结合起来，将会量化关键比率的增减对EVA所产生的影响及最终对价值的创造产生的影响。由此得出这样一个结论，价值驱动要素的的任何一项得到了提高，都会转化成投资回报率的增加，进而增加EVA。 （二）分析非财务驱动因素对企业价值创造的影响 EVA是在利润的基础上计算的，基本上属于财务指标，未能充分反映产品、员工、客户、创新等非财务信息。EVA目标最终要满足企业价值管理的要求，价值导向型企业的最终目标是未来EVA的现值。因此引进非财务指标来评价业绩，即未来EVA的领先指标。例如，对于一个高科技公司来说，新产品的推出对于未来市场份额的增长很重要，因此，对新产品开发的指标就可以作为对未来EVA的领先指标。企业在选择非财务指标的时候，应根据自己所处的环境选择最适合的方案。应该注意选择有提高空间和在企业控制范围内的的指标。 二、基于EVA的企业评价指标体系构建 （一）根据企业发展战略选择适当的评价指标 企业在不同的发展阶段其发展战略目标和规划是不同的。对EVA的财务驱动因素和非财务驱动因素进行分解，会得到很多的候选指标，这时候就需要根据企业所采取的发展战略对指标进行进一步的筛选。 不同行业会有不同常用指标来衡量企业在该行业所处的竞争位置。即使在同一行业来说，不同的企业发展战略不同，在具体评价指标的选择和权重上也会有不同的侧重。例如，同样是房地产企业，高品质差异化竞争战略为企业战略目标的万科，新产品的开发和产品服务质量是其评价体系中非常重要的一个指标；而对于以低廉土地价格和大地块开发为核心竞争力的碧桂园，土地价格和土地面积会是其评价体系中非常重要的指标。因此，虽然企业战略的最终目标都是为了提高未来的EVA，但企业根据自己的具体情况选定发展战略以后，其战略也决定了业绩评价体系中细化指标的选择和权重。只有确定了正确的经营思路，业绩评价体系才可以在微观的层面上指引企业的各级人员在实际工作中去实施企业的战略意图，最终为企业和股