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大额可转让定期存单中国发展之路 　　【摘要】大额可转让定期存单业务作为一种创新型金融工具，促进了西方国家的短期融资市场发展，然而这样一种优势性很强的金融产品，在中国开展了十年便无疾而终，面对我国金融市场的发展和完善，我们又对大额存单提出了期望。本文针对我国的大额存单业务进行了剖析，针对其存在的问题进行了研究，并对该业务今后的恢复和发展之路提出了一些建议和措施。 【关键词】大额存单 金融市场 商业银行 发展 近几年，随着我国金融改革的推进，特别是利率市场化改革的进行，大额可转让定期存单从人们的记忆中被唤起，我国商业银行的大额可转让定期存单业务自1986年由交通银行率先引进，历经了曲折的过程，最终还是于1997年被暂停。经过这十年的业务历程使我们认识到，大额可转让定期存单业务的开展需要外部环境的有力支撑，需要中国金融业的发展为其提供条件。 一、我国的大额可转让定期存单业务 大额可转让定期存单由美国花旗银行于1960年首创，是商业银行发行的，可以在二级市场转让的存款凭证。花旗银行推出的大额可转让定期存单具有流通性和投资性，因为这种存单区别于普通定期存款的最大特点就是有自由流通的能力，可以自由转让，有活跃的二级市场，与此同时，美国的大额可转让定期存单面额固定且一般金额较大，存单不记名，期限较短，通常不超过1年，是银行短期融资的良好选择。 而我国在1986到1997年间出现的大额可转让定期存单与美国存在一定的区别，工商银行等商业银行发行的大额存单起点金额为500元，相比美国的大额存单10万美元的标准要低很多，同时最短期限上往往与美国比也要长一些，在转让方式上，由于我国发行的大额存单需要记名，相比美国而言在转让的灵活度上要差很多。综合了我国过去出现的大额存单特点，我们不难发现，中国要想重新恢复银行的大额可转让定期存单业务必须改变原有存单的模式，从内到外的进行业务改革。 二、我国开展大额存单业务的必要性 大额存单业务的开展对于商业银行和存款人以及我国金融市场都具有重要意义。从商业银行角度看，大额存单虽然类似定期存款，但其可转让且不能提前支取的特点使得商业银行资金占用的稳定性大大提升，这样对银行资产业务的开展提供了保证。从存款人角度来看，由于大额存单利率通常比普通定期存款要高，这就为存款人提供了更好的投资途径，而且由于其可转让性，可以解决存款人不能提前支取的后顾之忧。从我国金融市场角度来看，目前我国金融市场中短期金融工具比较单一，而且短期融资市场活跃度不足，大额可转让定期存单的加入，可以丰富金融工具的种类，也可以促进我国利率市场化进程的推进。因此，恢复和开展大额存单业务对我国金融业发展具有强有力的促进作用。 三、我国商业银行开展大额存单业务的经验教训 中国商业银行开展的大额存单业务仅仅存续了10年，我们应该从中吸取教训并总结经验，为我国今后业务的恢复打下基础。 （一）产品定价问题严重 大额存单是一种特殊的存款形式，其作为一种产品推销给顾客的关键就是合理的定价，而存款产品的定价则取决于利率的高低。我国以前发行的大额存单期初将利率定为比同期存款上浮10%，而后又担心高息揽储的问题，将其调整为企业大额存单与同期存款利率持平，个人大额存单利率比同期存款上浮5%，这种利率的调整对客户而言吸引力可谓大打折扣，也同样体现了我国利率的开放程度之低，因此利率的市场化程度在当时严重阻碍了我国大额存单业务的开展。 （二）监管手段相对滞后 由于大额存单业务属于银行创新型业务，其审批、运作的全部内容对于商业银行乃至我国银行业而言都是从所未有的新兴事物。任何创新业务的背后都需要相关的规范制度去约束，而我国大额存单业务的开展一直处在运作与规范交替进行的，而相比运作，制度的约束则显然滞后，这样就致使在监管上更加滞后。1997年大额存单业务被暂停很大程度上就是因为运作中的非法行为过于严重，而监管手段无法跟进导致。 （三）转让环节不够灵活 大额存单最大的特点便是可转让，其可转让的灵活程度直接决定其业务发展的趋势。而转让的灵活度主要取决于两方面原因，第一是转让市场的开放程度，第二是大额存单的记名与否。从第一方面看，当时我国缺乏统一规范的大额存单二级市场，致使客户手里的大额存单往往只能在银行柜台进行兑现；第二方面看，我国开展的大额存单一般为记名，这样在转让时增加了其繁琐性。 四、中国恢复和发展大额存单业务的建议 大额存单业务具有其自身的众多优势，其业务的恢复和发展能够对我国的金融市场的完善形成有力的丰富和补充，然而为了避免以往大额存单运作中出现的问题，商业银行、监管机构及相关主体应该审时度势，对业务发展的具体内容有所部署，保证大额存单业务的顺利进行。 （一）大力推进利率市场化