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放松信贷约束NOEM框架下参数校准和冲击响应 　　摘要：笔者发展了一个动态随机一般均衡（Dynamic Stochastic General Equilibrium，即DSGE）方法在新开放经济宏观经济学（New Open Economy Macroeconomics，即NOEM）框架下的新凯恩斯粘性价格和粘性工资小国模型。本文的理论模型继承了带有习惯的封闭经济DSGE模型，将其用NOEM的框架扩展到小国开放经济中，并尝试在家庭预算约束下加入信贷变量， 进而放松其约束，辅以具有中国特色的货币政策方程， 考察冲击带来的模型反馈。文中重点是细致地分析理论模型之后加入货币政策冲击， 来讨论中国各参数的设定和通过脉冲响应方程来评价模型的特点。 关键词：NOEM框架； 新凯恩斯动态随机一般均衡； 消费信贷； 货币政策冲击 中图分类号：F832.1文献标识码：A文章编号：1000176X（2013 一、前言 本文所使用的是一个新凯恩斯动态随机一般均衡（Dynamic Stochastic General Equilibrium，即DSGE）方法新开放经济宏观经济学（New Open Economy Macroeconomics，即NOEM）框架下的模型。其首先具有DSGE方法所具有的一般性质。而DSGE与其说是一个模型，不如说是一种方法。方法，是在框架之上的一个概念，不同的学派，不同的框架可是使用的是同一个方法。比如DSGE方法，最先是由真实经济周期（Real Business Cycle， 即RBC） 学派提出的，但很快就被新凯恩斯学派所吸收融合，并在这个方法下提出了自己的框架。而框架，是一个分析问题的结构，属于在方法之下的一个概念。研究人员可以在特定的框架下建立自己的模型，对他人建立的模型进行修正和完善。DSGE方法首先是建立在一般均衡分析方法上的，具有的性质就是动态性。而一般均衡方法，主要的推动者是阿罗和德布鲁。所谓动态性，就是指采用跨期的方法，在最优化时考虑的是最优路径。 资源和各约束条件不再是只受一期的约束。DSGE方法下的模型都具有坚实的微观基础。DSGE方法的另一个特点就是模型是由随机差分方程组构成的。换言之，NOEM框架具有DSGE类方法的一般特征。新开放经济宏观经济学（New Open Economy Macroeconomics，即NOEM首先是一个DSGE类的框架。由于DSGE方法本身是由新古典学派创立，其中包含着新古典学派的思想，所以也有人将新凯恩斯动态一般均衡（New Keynesian- Dynamic Stochastic General Equilibrium ，即NK-DSGE）模型划入新新古典综合学派（New Neoclassical Synthesis，即NNS）。 在NOEM框架下，我们可以讨论消费、投资、产出、关税、劳动力供给、财政政策、货币政策和其他大量的经济问题。过去我们在某一领域内的研究人员，在相关领域投入了大量的精力，却对经济学整体的分析框架有所忽视。而如果我们将每一个经济问题都放在一个系统的框架内分析，无疑会促进经济学各学科之间的整体联系，使经济学成为一门更加系统和完善的科学。各学科之间也不会再各自为战，只见树木不见森林，而是在从经济学整体的高度完善各自领域内的专业工作。NOEM指的并不是一个学科，而是为了区别于在国际经济学中以M-F-D传统为代表的“旧”的研究范式。和被称为“新魏克塞尔主义”、“新凯恩斯主义”和“新新古典主义”的研究方法相比，NOEM模型更贴近于货币经济学，更关注开放经济中的情况。所以基本的NOEM模型也融合了劳动力市场和产品市场中的不完全竞争、名义刚性和最优价格设定导致的时变利润。NOEM模型还试图搭建起与近期国际贸易研究之间的桥梁，虽然这两个研究领域都还是不完善的。例如，NOEM模型中对于开放和相互依赖的宏观分析主要考虑国际贸易中的既得利润，而忽略了进出口新品种产品而产生的利润。后者在新贸易理论中不管是理论研究还是实证研究都有着重要的分量，而且是近期比较前沿的问题。大部分的NOEM模型研究没有允许内生新进入的公司和新品种产品的产生，也不允许变动贸易品和非贸易品的序列。NOEM框架本身还具有自己的一些特点。首先，它是一个开放的框架，即在NOEM的框架下，我们可以进行汇率、经常账户的分析。其次，在这个框架中，还包含着货币当局的设定，从而使我们可以对货币政策规则进行福利分析。在开放条件下，由于引入了进口品，使得国内部门的分析变得复杂。进口品改变了边际成本和工资，进而影响了真实国内变量。进口部门主要是使进口品按一定比例进入最终产品市场。本文的模型是一个具有着新凯恩斯主义观点的模型，因为该模型的设定中包含粘性价格和工资的假定。