货币均衡问题.ppt

第三讲 货币均衡问题 要点提示： 货币均衡的理论阐释 货币失衡的两种表现 菲利普斯曲线及其两种例外 货币理论研究的目的 货币供求不可分割的内在联系决定了无论是货币供给还是货币需求，都不可能完全舍弃另一方而独立进行研究。 回到问题的起点：金融学研究的是货币运行与实体经济运行之间的关系；因此，研究货币均衡的目标指向是实现宏观经济的均衡。 威克塞尔的货币均衡思想 尽管货币均衡思想早已有之，但最早集中分析货币均衡问题的是瑞典经济学家威克塞尔。他在1898年《利息与物价》和1906年的《政治经济学讲义》第二卷中系统阐述了其货币均衡思想。 威克塞尔认为，经济均衡的关键在于货币均衡，将货币理论与经济理论有机结合起来，开创了货币经济学的先河。 实现货币均衡的三个条件 货币利率（金融市场的借贷利率）等于自然利率（实物市场上储蓄与投资相一致时的利率）。 资本供求平衡，即储蓄等于投资。 商品的一般价格水平稳定不变。 核心观点 当货币利率与自然利率相等，货币均衡条件得到满足时，一国经济就会处于稳定的均衡状态；反之，如二者发生背离，货币均衡条件得不到满足，经济的均衡状态就会被打破，发生向上或者向下的波动，经济产生周期性波动。 自然利率是无法人为控制的，而货币利率却在央行的控制范围之内，因此，使两种利率一致的唯一方法就是调节货币利率。 维克塞尔将利率因素引入到货币供求影响物价水平的机制之中，这为凯恩