财务公司引入战略投资者研究PPT.ppt

财务公司引入战略投资者研究 攀钢财务有限公司 研发部 文章内容 提出问题－为什么要研究？ 战略投资者定义及选择原则 财务公司引入战略投资者的必要性分析 适合财务公司战略投资者的界定 财务公司引入战略投资者模式分析 财务公司引入战略投资者的障碍 财务公司引入战略投资者的政策和建议 问题提出 为什么要研究 1、目前，银行、证券、保险、甚至信托公司引入战略投资者，在实践中都获得了比较大的成功。但财务公司引入战略投资者在实践中甚少 2、理论上关于银行、证券、保险引入战略投资者的研究著述颇丰，然而关于财务公司引入战略投资者的研究甚少 一、战略投资者定义及选择原则 战略投资者定义 战略投资者选择原则四个原则 一是长期持股原则。从交割之日起, 战略投资者的股权持有期应当在3年以上； 二是完善治理原则。战略投资者应带来先进的公司治理经验，从长期看有利于改善企业的公司治理机制； 三是业务合作原则。战略投资者能够促进业务的高效合作、引进企业急需的管理经验和技术、解决企业发展中的薄弱环节； 四是竞争回避原则。鉴于业务合作难免会涉及部分商业机密, 因而战略投资者在相关领域与企业不存在直接竞争。 银监会对财务公司战略投资者的五个标准 一是单一战略投资者投资所占股份比例不低于5%，不高于20％； 二是股权持有期在三年以上； 三是本着长期合作、互利共赢的精神，鼓励战略投资者向财务公司派出所需高级管理人才，直接传播管理经验； 四是战略投资者及其关联方入股的财务公司不得超过两家； 五是战略投资者必须具有经营管理财务公司或者其他类似机构的成功经验。 二、财务公司引入战略投资者的必要性分析 财务公司引入战略投资者受监管当局首肯 财务公司引入战略投资者是引资、引制、引技、引才，可以全面提升市场竞争力 资金实力远小于一般的股份制商业银行 ，注册资本金超过10亿的不超过20家 中间业务极度匮乏，2006年财务公司中间业务收入仅占营业收入的2.41％ 在目前混业经营已成事实的情况下，财务公司囿于资本、技术、产品而在金融市场的地位日趋边缘化，财务公司亟需提高自己在市场的竞争力，以在同其他金融主体的竞争中获得一定的优势 因此引入战略投资者可以为财务公司带来增量资金 有利于有效控制风险和决策的科学性 创新产品、创新观念、IT技术 双方的后续合作可以突破财务公司这个载体，比如双方合资成立新的金融机构、合作对其他金融机构进行投标竞购，这些都可以促进财务公司服务边界的扩大。中油财务有限公司和意大利中意保险公司成立中意保险就是一例。 财务公司引入战略投资者可以有力促进集团整体战略实现 全球资源整合 海外市场拓展 财务顾问服务， 离岸市场业务融得低廉的资金 规避汇率风险； 规避法律风险 三、适合财务公司的战略投资者界定 银监会标准 企业集团成员单位以外的战略投资者投资入股财务公司，应承诺自财务公司成立之日起原则上在3 年内不转让所持财务公司股份，并在财务公司章程中载明。同时，要求具有3 年以上从事财务公司或类似机构经营管理的良好经验以及银监会规定的其他审慎性条件。如果战略投资者为境外金融机构法人的，其最近1 年年末总资产原则上不少于10亿美元 战略投资者和财务公司业务上的相关性、互补性，特别是能同集团的产业相结合 财务公司在目前的可以考虑引入国内的大中型商业银行，比如国有商业银行和全国性的股份制商业银行。这两类银行相对来说资本实力雄厚，营业网络布局合理，有一定的综合经营优势，财务公司可以通过同这些机构的合作构建新的融资渠道和融资模式，可以有效降低集团整体的财务费用。 国外财务公司 GE财务公司 西门子财务公司 四、财务公司引入战略投资者模式分析 一是在新设立或者已成立的财务公司架构内引入战略投资者 财务公司可以和战略投资者成立新的金融企业（例如中油财务公司和意大利忠利保险公司成立的中意人寿保险有限公司（中油财务持股50％）。 合作模式：1＋1＋1 五、财务公司引入战略投资者的障碍 集团对财务公司发展缺乏长远规划 集团对于财务公司的金融平台功能认识还有所欠缺。特别是在财务公司资本金普遍不高的情况下，有着良好财务背景的集团不需要引入战略投资者，即便是财务状况较差的的集团也认为引入的资本金相对于集团的资金需求来说也是杯水车薪，并且很多集团公司认为引入战略投资者可能削弱其对财务公司的控制力，因此，大家对财务公司引入战略投资者并不热衷。 战略投资者和财务公司彼此间的“战略意图”不大 国内财务公司业务过于单一，发展空间不大，也不能为战略投资者的金融市场的开拓提供一个良好的平台，无法满足其扩大影响力和控制力的投资意图。一些拟设立财务公司的企业集团在与境外机构的接触中发现，愿意投资财务公司的境外机构，更多地是报着一种“以钱生钱”的心态，不