陶旭东---上市的法律要求及相关问题处理-20100706Zhengzhou.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * 君合律师事务所 ——境内上市的法律要求及相关问题处理 陶旭东 律师 主要内容 国内上市基础知识 主要上市要求 国内上市的常见问题 国内上市基础知识-1 公募与私募 首次公开发行与新股发行 首次公开发行与上市 基本概念 主板、中小板与创业板 上交所与深交所 国内上市基础知识-2 拟上市公司-发行人 保荐人-承销商 律师 主要参与方 会计师 评估师（如需要） 国内上市基础知识-3 确定上市意愿 选聘中介机构 进行尽职调查（业务、财务、法律） 上市基本程序 公司重组及股份制改造 起草招股书及其他上市文件 国内上市基础知识-3 递交上市申请 证监会预审及反馈 发审委审核 上市基本程序（续） 路演、询价、公开发行 股票上市交易 股票上市的基本要求-1 发行人为股份有限公司且持续经营（创业板2年、主板及中小板3年） 、股权清晰 五独立（资产、机构、人员、财务、业务） 共性要求 公司治理结构健全、各内部机构能够依法履行职责、内控制度健全有效 公司经营合法、合规 股票上市的基本要求-2 最近3个会计年度利润均为正数且总额超过RMB3000万元 最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过RMB5000万元，或者最近3个会计年度营业收入超过RMB3亿元 主板与中小板上市的特殊要求 发行前股本总额不少于RMB5000万元 最近一期无形资产（土地使用权、采矿权和水面养殖权等除外）占净资产比例不超过20% 股票上市的基本要求-2 “五新三高”要求 （1）最近2年连续盈利，利润总额不少于RMB1000万元且持续增长；（2）最近1年盈利，利润不少于RMB500万元，营业收入不少于RMB5000万元，最近2年营收增长率不低于30% 创业板上市的特殊要求 最近一期净资产不少于RMB2000万元 发行后股本总额不少于RMB3000万元 国内上市的常见问题 上市申请被否决的主要原因： 历史沿革（出资规范性、股权变动规范性、内部职工股） 公司治理（股权结构清晰度、治理结构规范性、关联交易规范性、存在违法违规） 财务状况（盈利能力可持续性、会计核算规范性、内控完善性） 募投项目（募投项目可行性、相关配套的完善性、募集资金的必要性） 多数被否决的申请都有两个以上问题 常见问题(1)-历史沿革 出资、增资不规范案例： 案例1：公司前身1996年设立时，股东的实物出资未实际交付 案例2：公司前身1984年改组为中外合资企业时，中方股东以部 分房产作价出资，但无法提供验资报告 案例3：2004年以实际不存在的债权转增资本，构成虚假出资 常见问题(1)-历史沿革(续) 股权转让不规范案例： 案例4：2001年及2002年国有股权转让未取得国资主管部门的批准 案例5： 在股份制改造前有9名股东，股改后变为8名，第9人退出原 因及退出方式未详细披露 常见问题(2)-公司治理 股权结构不清晰案例： 案例6：以股权代持解释实际控制人变动，缺乏说服 力 案例7：2003年3名自然人收购其他2,956名个人股东股权时，转让人署名与股东名册姓名不符 常见问题(2)-公司治理(续1) 治理结构不规范案例： 案例8：父、子、子媳同时担任拟上市公司及其控股股东的正副董事长及正副总经理，属典型家族控制企业 案例9：原房地产子公司虽已转让予公司高管，但仍与拟上市公 司存在大额资金往来及交叉任职 常见问题(2)-公司治理(续2) 关联交易不规范案例： 案例10：与控股股东存在大量关联交易及较大资金占用问题 案例11：长期占用股东资金且不支付利息，业绩依赖大股东 常见问题(2)-公司治理（续3） 违法违规案例： 案例12：重大环保违法违规未披露 案例13：受电信运营商处罚未主动披露，主要子公司涉讼未披露；对违规行为的态度存在问题 常见问题(3)-财务状况 盈利能力可持续性存在问题案例： 案例14：经营成果较大程度上依赖政府补贴和税收优惠 案例15：募集资金所用于的商场投资项目存在无法如期获得开设新 商场需要的房产、商务部批文和募集资金较长闲置等风险 常见问题(3)-财务状况(续1) 会计核算规范性存在问题案例： 案例16：子公司被追缴税款和缴纳滞纳金的问题未披露；07年发生建筑物评估减值却未对固定资产计提减值 案例17：无形资产作价增资合理性严重不足 6、常见问题(