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第七章 长期投资和递延资产评估 第七章 长期投资和递延资产评估 主 要 内 容 第一节 长期投资评估的特点与程序 一、长期投资的概念与分类 1. 概念：长期投资是指企业以获取投资权益和收入为目的，向其他企业或是那些并非直接为本企业使用的项目投入资产的行为。 2.分类 权益性投资 债权性投资 混合性投资 债券投资 股票投资 其他投资 （2）按投资形式 （1）按投资性质 （3）按照长期投资存在的形态分为以下几类： ①实物资产的长期投资。 实物资产的长期投资是指投资方以实物资产形式，如厂房、机器设备、材料等作为资本金投入或参与其他企业运营，或组成联营企业的投资行为。 ②无形资产的长期投资。 无形资产的长期投资是指投资方以自身拥有的无形资产，如专有技术、土地使用权等作为资本金投入其他企业，或组成联营企业的投资行为。 ③有价证券的长期投资。 这是指企业以货币资金购买股票、企业债券以及政府公债 （国库券）等资产的长期投资行为。 二、长期投资性资产评估的特点 1.长期投资评估是对资本的评估。 　　2.长期投资评估是对被投资企业获利能力的评估。 　　3.长期投资评估是对被投资企业偿债能力的评估。 三、长期投资评估程序 1. 明确长期投资项目的有关详细内容:如投资种类、 核算方法、历史收益额、占被投资企业股权比例等。 2. 进行必要的职业判断：如预计可收回金额，判断长期投资投出和收回金额计算的正确性和合理性，判断被投资企业资产负债表的准确性等。 3.根据长期投资的特点选择合适的评估方法。 可在证券市场上交易的股票和债券一般采用市场法(现行市价)进行评估 非上市交易以及不能采用市场法的债券和股票采用收益法进行评估 4.评定测算长期投资，得出评估结论。 第二节　债券投资的评估 一、债券及其特点 1.债券：是政府、企业、银行等债务人为了筹集资金，按照法定程序发行的并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价债券。 2.特点（与股权投资相比） （1）投资风险较小，安全性较强。 （2）到期还本付息，收益稳定。 （3）具有较强的流动性。 二、债券的评估方法（见下表） 债券类别 应用前提 评估方法 公式 上市债券 债券具有高度流动性；证券市场交易正常 现行市价法 P＝债券评估基准日收盘价×持有量 特殊—市价扭曲时 同非上市评估法 非上市 债券 一次还本付息 收益法 每年（期）支付利息，到期还本债券的评估 收益法 不能收回本息 调查分析预测+合理确定 　 [例7-1]：某评估公司受托对某企业的长期债权投资进行评估，长期债权投资账面余额为 12万元（购买债券1200张、面值100元/张）、年利率10%、期限3年，已上市交易。在评估前，该债券未计提减值准备。根据市场调查，评估基准日的收盘价为120元/张。据评估人员分析，该价格比较合理，其评估值为： 　　 1200×120=144000（元） 　 ［例7-2］某评估公司受托对B企业的长期债权投资进行评估，被评估企业的“长期债权投资－债券投资”的账面余额为5万元（未计提减值准备），系A企业发行的3年期1次还本付息债券，年利率5%，单利计息，评估时点距离到期日为两年，当时国库券利率为4%。经评估人员分析调查，发行企业经营业绩尚好，财务状况稳健。两年后具有还本付息的能力，投资风险较低，取2%的风险报酬率，以国库券利率作为无风险报酬率，故折现率取6%。根据前述的公式，该债券的评估价值为：　　F＝A（1+m×r）＝50000×（1+3×5%）＝57500（元）　　P＝F/（1+r）n ＝57500/（1+6%）2＝57500×0.8900＝51175（元） 第三节　股票投资的评估 一、股票投资的特点、种类与价格 （一）股票投资的特点　　股票