医药上市融资方案.ppt

医药企业融资渠道与案例分析 一、中国证券市场概况 截至2002年底，沪深交易所A股上市公司1224家，B股上市公司111家 一、中国证券市场概况（续） 截至2002年底，沪、深两地市价总值逾38000亿元，流通市值近12500亿元 沪、深两地B股市价总值逾760亿元 沪、深两地A股平均市盈率分别为34.50倍和38.22倍 沪、深两地B股平均市盈率分别为30.61倍和17.51倍 投资者开户数6800万户 二、香港证券市场概况 截至2002年底，香港主板上市公司812家，市价总值逾35000亿港币，平均市盈率为14.89倍 香港创业板上市公司164家，市价总值逾522亿港币，平均市盈率为21.75倍 三、我国医药上市公司简况 目前沪深两地交易所共有医药行业上市公司82家 2001年78家医药行业上市公司平均每股收益仅次于公用事业和金融类上市公司，列第三位，平均每股收益高于沪深全部上市公司0.0573元 2002年1~3季度，医药行业上市公司主营收入增长20.24%，但净利润基本持平，平均每股收益0.153元 三、我国医药上市公司简况(续) 医药行业属于典型的防御性行业，市场低迷时易获得投资者的青睐，2002年我国证券市场下跌约17.5%，而医药行业仅下跌约10% 医药行业的收购兼并呈加快趋势 四、医药企业融资渠道 —国内融资 首次发行A股的条件 其生产经营符合国家产业政策 发起人认购的股本数额不少于公司拟发行的股本总额的百分之三十五；自公司设立之日起3年内不得转让 在公司拟发行的股本总额中，发起人认购的部分不少于人民币三千万元，但是国家另有规定的除外 四、医药企业融资渠道 —国内融资（续） 发行后公司股本总额不少于人民币五千万元 持有股票面值达人民币一千元以上的股东人数不少于一千人，向社会公开发行的股份达公司股份总数的百分之二十五以上；公司股本总额超过人民币四亿元的，其向社会公开发行股份的比例为百分之十五以上 发行前一年末，净资产在总资产中所占比例不低于百分之三十，无形资产在净资产中所占比例不高于百分之二十 四、医药企业融资渠道 —国内融资（续） 公司开业时间在三年以上，最近三年连续盈利 公司在最近三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载 公司对外投资不超过投资当时公司净资产的50% 发行人已完成一年辅导 四、医药企业融资渠道 —国内融资（续） 首次公开发行股票的程序 注册在国内的企业申请市场公开发行股票并上市，一般要经过改制重组、改制上市辅导和申请发行上市三个阶段。其时间大致需要2年左右，主要是因为需要进行为期一年的上市前辅导。 四、医药企业融资渠道 —国内融资（续） 第一阶段：改制重组主要工作 四、医药企业融资渠道 —国内融资（续） 第二阶段： 辅导阶段工作 四、医药企业融资渠道 —国内融资（续） 第三阶段：申请发行上市 四、医药企业融资渠道 —国内融资（续） 上市公司再融资手段 配股 增发 可转换债券CB 定向增发收购公司 四、医药企业融资渠道 —海外融资 海外融资主要市场如下： 香港主板市场和创业板市场 美国纽约交易所和NASDAQ市场 新加坡交易所和SESDAQ市场 伦敦证券交易所 …… 四、医药企业融资渠道 —海外融资（续） 国内企业海外主板公开发行股票的要求: 符合我国有关境外上市的法律、法规和规则 筹资用途符合国家产业政策、利用外资政策及国家有关固定资产投资立项的规定 净资产不少于4亿元人民币，过去一年税后利润不少于6000万元人民币，并有增长潜力，按合理预期市盈率计算，筹资额不少于5000万美元。 四、医药企业融资渠道 —海外融资（续） 具有规范的法人治理结构及较完善的内部管理制度，有较稳定的高级管理层及较高的管理水平 上市后分红派息有可靠的外汇来源，符合国家外汇管理的有关规定 四、医药企业融资渠道 —海外融资（续） 国内企业香港创业板发行股票的要求 经省级人民政府或国家经贸委批准、依法设立并规范运作的股份有限公司 公司及其主要发起人符合国家有关法规和政策，在最近二年内没有重大违法违规行为 符合香港创业板上市规则规定的条件 上市保荐人认为公司具备发行上市可行性并依照规定承担保荐责任 国家科技部认证的高新技术企业优先批准 四、医药企业融资渠道 —海外融资（续） 香港主板市场条件 具备三年业务纪录 过往三年合计5000万港元净利润（最近一年2000万港元，前两年合计3000万港元） 于3年业务纪录期间具有基本相同的管理层 公众持股5000万港币或已发行股本的25% 至少100名股东，每发行100万港元须3名股东 最低市值不低于1亿港元 业绩报告披露分为年度报告和中期报告 四