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社会效益债券一种创新的社会项目筹资模式 　　[摘 要]社会效益债券（SIBs）是一种跨部门协作的社会项目筹资机制。它通过一系列合约安排，以发行债券方式向私营投资者筹集资金，用于雇佣社会服务机构向目标群体提供干预服务，最终由政府根据项目产出效果来支付投资本金和回报。这一设计平衡了政府、私营投资者、社会服务组织等多方利益，建立了有效的激励约束机制，对于促进社会问题上游干预、推动社会服务和社会组织发展、实现更综合有效的社会服务递送等具有重要价值。我国应积极借鉴国际经验，支持SIBs相关领域研究，以专项资金鼓励地方SIBs项目试点，促进试点中的官产学研深度合作，积极培育SIBs中介组织，完善社会投资税收优惠等配套政策，推动SIBs在中国健康发展。 　　[关键词]社会效益债券；社会服务；社会组织；社会投资 　　[中图分类号]D035 　　[文献标识码]A 　　[文章编号]1006-0863（2015）05-0054-07 　　近年来，跨政府、市场和社会部门的合作与协调，越来越被认为是解决当今社会面临的最紧迫社会问题的出路所在。在这样的背景下，社会效益债券（ SocialImpact Bonds，SIBs）作为一种跨部门协作的产品化的社会筹资机制受到全球广泛关注。自2010年在英国率先从思想走向实践以来，SIBs迅速扩展到全球多个国家，成为社会创新和社会投资的热点领域。英美等国家以SIBs推动社会创新的实践，为我国转变政府职能、构建服务型政府、促进社会组织和社会服务业发展提供了宝贵经验。 　　一、社会效益债券：一种跨部门合作的社会筹资机制 　　（一）社会效益债券思想的诞生和实践 　　1.什么是社会效益债券 　　社会效益债券（SIBs，在美国多称之为Pay for Suc-cess Bonds，即效果付费债券）是一种政府与社会筹资机构、社会服务提供者和私营部门的投资者相互合作的社会项目筹资模式，旨在促进社会项目筹资，提升社会服务的有效性。 　　SIBs以解决特定社会问题为目标，由与政府签约的社会筹资机构（SIBs Delivery Agency/SIBs Contractor/ln-termediary）发行债券，由私营部门的机构或个人投资者认购。该债券募集的资金投向非营利组织（Non-Profit Organization，NPO）等社会服务提供者，由其在合同期内针对政府约定的社会问题提供一系列社会服务；政府最终依合同约定的社会效果达成情况来支付债券的投资回报。21其运行机制，参见图1。 　　2.SIBs思想的诞生 　　SIBs的思想和实践，最早都诞生于英国。英国也是近年来全球社会投资和社会创新最为活跃的国家之一。SIBs是英国政府部门和社会部门密切合作的产物。 　　2007年，当时服务于英国阿育王组织（Ashoka）的亚瑟?伍德（Arthur Wood）基于“或有收益债券（Contin-gent Revenue Bond）”的实践，最早提出了SIBs的思想；埃德蒙?科廷（Edmond Curtin）律师撰写了SIBs的最初合约条款，青年基金会（the Young Foundation）首席执行官杰夫?姆根（Geoff Mulgan）建议，将这种融资模式称之为“社会效益债券”；此外，英国首相社会行动顾问委员会（the Prime Ministers Council on Social Action， Co-SA）的戴维?罗宾逊（David Robinson）和彼得?惠勒（Peter Wheeler）以及新慈善资本（New Philanthropy Cap-ital）的马丁?布鲁克斯（Martin Brookes）等诸多人士都参与其中，共同推动了SIBs这一创新的社会项目筹资模式的诞生。 　　3.彼得格勒镇短期服刑者干预服务债券：全球第一个SIBs实践 　　2010年9月，英国“社会金融”（Social Finance，SF）启动了全球首个SIBs试点项目，将SIBs的思想成功转化为实践。该项目旨在通过非营利组织提供的综合性干预服务，降低英国剑桥郡彼得格勒镇（HMP Pe-terborough）监狱刑期不足一年的服刑人员出狱后的再犯罪率。此前，由于得不到有效的支持，这类服刑人员出狱一年内重新犯罪的比例高达60%，造成了巨大的财政负担和社会成本。SF是一家2007年成立于伦敦的非营利组织，致力于连接投资与非营利部门，为社会项目快速持续地筹集所需资金。CoSA成员罗宾逊和惠勒都是SF的理事会成员。 　　基于这一“债券”，SF成功地从洛克菲勒基金会（Rockefeller Foundation）、巴罗?吉百利慈善信托基金（Barrow Cadbury Charitable， Trust，BCCT）等17家投资机