新三板摘牌制度设计了一半.docVIP

新三板摘牌制度设计了一半 　　过度依赖于政府的行政监管已成为我国证券市场监管的一大公认的缺陷。建立配套的主办券商建议摘牌制度的法理基础，就是在挂牌公司监管过程中，通过引人身处挂牌公司治理一线的主办券商参与其中，由其对挂牌公司的财务和可持续经营能力等问题以及违法行为进行建议和举报，由相关主体进行调查并最终确认是否需要摘牌。 　　新三板从建立到2014年，摘牌22家；2015年摘牌12家；2016年至今已经摘牌28家。随着新三板体量的不断扩容，在挂牌公司即将突破10000家大关之际，面对信息披露延误、财务造假、公司违规担保等不良公司治理和经营行为，以及配合与A股市场转板绿色通道之搭建所需，应当建立主动摘牌制度、强制摘牌制度、转板上市自动摘牌制度和配套的主办券商建议摘牌制度。 　　主动摘牌与强制摘牌 　　2016年10月21日，全国中小企业股份转让系统出台了《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则（征求意见稿）》（以下简称“《摘牌制度征求意见稿》”）。为了明确挂牌公司股票终止挂牌的情形和程序，建立常态化、市场化的退出机制，保护投资者合法权益，《摘牌制度征求意见稿》基于《非上市公众公司监督管理办法》《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》等有关规定，拟确立两种主要的摘牌制度，即强制摘牌制度和主动摘牌制度。 　　主动摘牌制度即挂牌公司主动向全国中小企业股份转让系统