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汇率变动与房价波动的相互影响 　　【摘要】文章首先对汇率与房价之间的互动关系进行了文献回顾，在此基础上，从两条途径对人民币汇率变化与房价波动的相互影响进行了理论分析，分别是货币供给量途径与短期国际资本流动途径。 　　【关键词】汇率 货币供给量 短期国际资本 房价 　　一、引言与文献回顾 　　1998年房地产市场化改革之后，我国房地产的投资额不断增加，房价也随之表现为不断上涨。同时，人民币汇率自2005年“7?21”汇改至今，总体呈现单边升值至2014年。期间，我国外汇储备增长了198%，房地产行业的外商直接投资增长了539%。汇改前的1998年至2005年，我国房价年均递增4.7%，汇改后的2005年至2015年间，年均递增8.9%，显著高于汇改之前的增速。房地产市场作为我国重要的投资型市场，汇率的变动是其价格波动的诱因，关于两者之间的互动关系，国内外学者从不同的角度进行了研究： 　　高波（2006）基于新开放经济宏观经济学汇率决定理论，阐述了汇率影响房价的效应途径。[1]Soyoung Kim（2009）以韩国为例检验了资本流动是导致国内资产价格的上涨的原因。[2]黄飞雪（2010）利用SVAR模型发现，在汇率机制传导过程中，央行的干预措施导致货币供应量被动增加从而直接导致了房价上涨。[3]李芳（2014）通过构建MS-VAR模型发现在不同的经济状态下变量之间的动态关系