逆转“脱实向虚”根本发力点是降成本、挤泡沫.docVIP

逆转“脱实向虚”根本发力点是降成本、挤泡沫 　　当前资金“脱实向虚”的成因有二。一是民营企业的高成本，包括一直存在的高税负、高用工成本，以及对许多企业营改增带来的短期税负上升、地方投资平台挤压企业贷款带来的融资成本上升。二是金融体系的结构性虚火，其根源在于一些高风险的地方债和信托产品在刚性兑付的背景下提供了不可持续的高回报，导致中国金融市场的风险定价出现问题。 　　要解决“脱实向虚”问题，必须双管齐下，一方面降成本，适当提高地方政府的税收留成比例，重启地方积极性，为实体经济减负；另一方面挤泡沫，鼓励违约重组，发展并购基金，而不是打击所谓“妖精”或者限制企业再融资。 　　最近一段时期以来，“脱实向虚”又变成了中国经济领域的一个热门话题。的确，2016年GDP增速有所放缓，而放缓的一个重要原因就是固定资产投资中民间投资的增速仅为4%，还不及整体固定资产投资增速的一半。而民间投资及与之高度关联的制造业投资增速放缓，与资金不愿流入实体经济密不可分。 在这种背景下，中国资本市场的监管部门出台了一系列政策，指向“脱实向虚”问题。证监会2016年底开始明确表态要打击资本市场上兴风作浪的“妖精”；保监会叫停了“万能险”，对过去一两年来利用险资在资本市场上进行资本运作的个别机构提出了劝告和惩戒；最近证监会又修订了上市公司再融资的若干规定。 这些监管层的动作对解决“脱实向虚”问题有没有帮助呢？这