文化传媒上市企业并购绩效的分析研究.pdfVIP

Classified Index: CODE: 10075 U.D.C: NO: A Dissertation for the Degree of M. Management The research on the M A performance of the Cultural Media Listed Companies Candidate： Sun Haibin Supervisor： Prof. Wang Yajiang Academic Degree Applied for： Master of Management Specialty： Business Management University ： Hebei University Date of Oral Examination ： June, 2015 摘 要 摘 要 随着我国人均收入的增长、中等收入人群的崛起，以及国家对推动消费的支持，消 费者对文化娱乐的需求将出现爆发式增长。因此，文化传媒行业因其创意和内容的巨大 成长空间成为资本追逐的热点，从而引发了文化传媒行业的并购热潮。 本文选择文化传媒行业发生并购事件的上市企业为研究对象，从主并购方的角度为 分析了文化传媒上市企业的并购动因以及行为特征，并且还定性分析了这些因素对企业 并购绩效的影响。紧接着，本文主要是选取适合评价文化传媒企业的业绩指标，构建企 业并购绩效模型，运用因子分析法对文化传媒上市企业并购绩效进行实证分析。本文将 文化传媒上市企业并购绩效评价的年份分为并购前一年、并购当年和并购后一年，将这 三年的绩效通过因子分析得出综合得分，然后比较得分，来观察文化传媒上市企业在并 购前后的绩效变化情况。实证结果表明，大部分进行并购的文化传媒上市企业在并购后 一年企业绩效下降，有一小部分企业并购绩效提升，但是提升的效果也不是很明显。这 说明，文化传媒上市企业进行并购并没有带来预期的效果。 通过本文的研究，我们希望能为上市的文化传媒企业并购绩效评价提供参考，为文 化传媒公司的管理者未来进行并购活动提供意见，为股票市场的投资者提供帮助。 关键词 文化传媒上市企业 并购 并购绩效 I Abstract Abstract With the rise of China’s per capital income growth, income groups, as well as the state of promoting consumption, consumer demand for cultural entertainment will be explosive growth. Therefore, cultural media industry due to huge development space and creative content has become a hot chase capital, which led to the cultural media industry mergers and acquisitions boom. This paper choose the cultural media industry mergers and acquisitions events listed companies as the re