金融学(非金融专业) 第2章.pptVIP

73-347 Game Theory--Lecture 1 73-347 Game Theory--Lecture 1 73-347 Game Theory--Lecture 1 第二章 国际货币体系与汇率制度 第一节 国际货币体系 一、国际货币体系的演进 国际货币体系就是各国政府为适应国际贸易与国际支付的需要，对货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的原则、采取的措施和建立的组织形式的总称，也可称为跨国的货币制度。 （一）第一次世界大战前 英国政府于1816年颁布铸币条例，发行金币。法国、比利时、瑞士、意大利等国于1878年停止银币的自由铸造，德国于1871年采用金本位制。美国1890年通过法案，正式实行金本位制。俄国与日本也在1897年改行金本位制。这就在资本主义各国形成了一个统一的国际金本位制，成为经济学家眼中最理想的国际货币体系。 （二）两次世界大战之间 第一次世界大战爆发，各国禁止黄金出口。战后，1922年在意大利热那亚城召开的世界货币会议决定采用“节约黄金”的原则，除美国仍实行金币本位制外，英法两国则实行金块本位制，其他国家大多实行金汇兑本位制。在1929年—1933年世界经济危机的冲击下，货币信用制度危机加深，矛盾重重，各主要国家纷纷组成相互对立的货币集团，如英镑集团、美元集团和法国法郎集团。集团内部外汇支付与资金流动完全自由；而对集团外的国际支付则采取严格管制，集团之间壁垒森严，限制重重，形成“货币战”的混乱局面，直至二战爆发。这一时期不存在统一的国际货币制度安排。 （三）二战后的国际货币体系 1944年7月，美、英等44个国家在美国新罕布尔什州的布雷顿森林召开《联合和联盟国家国际货币金融会议》，通过了以美国“怀特计划”为基础的《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》，总称布雷顿森林协定，同时确立了美元霸权地位。 (1)建立了一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织(IMF)，以促进国际货币和国际政策的合作与协调。 (2)以美元作为最主要的国际储备货币，实行美元—黄金本位制。规定按35美元等于1盎司黄金的比价固定美元的价格。实行美元直接与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩的可调整的钉住汇率制。 (3)取消外汇管制。 (4)规定“稀缺货币”条款。 （四）现行的国际货币体系 1970年代，美元多次贬值。1976年1月，国际货币基金组织(IMF)理事会“国际货币制度临时委员会”在牙买加首都金斯敦举行会议，讨论国际货币基金协定的条款，经过激烈的争论，签定达成了“牙买加协议”，同年4月，国际货币基金组织理事会通过了《IMF协定第二修正案》，从而形成了现行的国际货币体系。 （1）浮动汇率合法化。牙买加协议正式承认了浮动汇率制的合法化，承认固定汇率制与浮动汇率制并存的局面，成员国可自由选择汇率制度。IMF协调成员国的经济政策，缩小汇率波动范围。 （2）黄金非货币化。废除黄金条款，取消黄金官价。 （3）增强特别提款权的作用等。 （五）区域货币一体化 1.最适货币区理论 在具备一定条件的区域内，各国放弃本国货币，采取统一的区域货币，这样有利于安排汇率，以实现就业、稳定和国际收支平衡的宏观经济目标。 罗伯特·蒙代尔，1961年提出，2001年预言三大货币区：欧元区、美元区和亚元区。 2.欧元的诞生 1957年，成立欧洲经济共同体 1991年，欧共体通过《马约》，建立欧盟 1998年，成立欧洲中央银行 1999年，启动欧元 2002年，欧元现钞正式流通，原有各国货币停止发行 第二节 外汇与汇率 1.外汇 是以外币表示的用于国际结算的支付凭证。 2.汇率 是一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格。 (1)按国际货币制度的演变划分，有固定汇率和浮动汇率。 (2)按制订汇率的方法划分，有基本汇率和套算汇率。 (3)按银行买卖外汇的角度划分，有买入汇率、卖出汇率、中间汇率。 (4)按外汇交易交割期限划分有即期汇率和远期汇率。 (5)按对外汇管理的宽严划分有官方汇率和市场汇率。 第三节 汇率的决定 一、国际借贷论 是指外汇汇率由外汇的供求关系决定，而外汇的供求又是由国际借贷引起的。在国际借贷关系中，只有已经进入支付阶段的借贷，即流动借贷，才会影响外汇的供求关系。反映债权债务存量的国际投资状况并不影响外汇供求。[英]乔治·葛逊，1861年。 二、国际收支论 该理论假定汇率完全自由浮动，汇率通过自身变动使国际收支始终处于平衡状态，即实现经常项目差额(CA)和资本项目差额(KA)之和为零(BP=CA+KA=0)。故此，该理论认为，为研究汇率的决定因素，首先需要研究哪些因素影响国际收支。影响因素包括：本国和外国国民收入（Y，Y*）、汇率(S)、两国的相对价格水平(P, P*）本国及外国利率(i，