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我国发展巨灾债券可行性和对策研究 　　摘要：巨灾债券是最常见的巨灾风险证券化的形式，本文对巨灾债券的发生机理进行了研究，同时探讨了我国开展巨灾债券的可行性，提出了适应我国巨灾债券的发展的对策。 关键词：巨灾风险 巨灾债券 对策 中国是世界上人口最多的国家，我国地域广阔且人口密度大，长期面临地震等巨灾的威胁。地震、洪水等巨灾一旦发生，往往造成极大地损失。我国长期受计划经济体制的约束，往往没有建立起专门的体制应对巨灾。 巨灾债券是指利用资本市场，将巨灾风险进行证券化处理来化解保险公司的巨灾风险，将其转移给巨灾债券的投资者。一般是通过再保险公司的主导来成立一个特殊机构开发保险产品然后证券化以在资本市场进行销售，投资者的收益完全取决于未来巨灾是否发生，巨灾债券可以有效的将保险市场的风险在资本市场中进行分散化。 一、巨灾债券模式 巨灾债券属于保险连接证券的一种。巨灾债券的发起人是寻求巨灾风险保障的实体，一般为保险公司、大型企业或者政府等实体。发起人选择一个特殊目的机构（Special Purpose Vehicle）为该公司的资本市场中介，充当一个再保险人的角色，向发起人收取保费，来面向资本市场的投资者发行债券，同时约定触发机制和收益率。这个特殊目的机构通常由离岸再保险公司担当，以获取税收和财务上的优惠。巨灾债券的投资人一般为机构投资者、银行等机构。特殊目的机构