金融投行行业分析-私募可交换债专题—私募可交换债2017年猜想与展望.pdfVIP

证 私募可交换债专题 券 研 究 私募可交换债2017 年猜想与展望 报 告 / 可 2016 年11 月14 日 交 换 投资要点 债 研  时至年底基于我们对市场长期的跟踪观察，再次总结数条对2017 年私募 中信证券研究部 究 EB 市场的展望与猜想，与投资者探讨。 /  猜想一：市场规模至少再翻倍，但供需不平衡延续。我们预计总体上2017 联系人：明明 固 年私募EB 发行规模将比2016 年实现一倍增长，发行支数增速可能会略 电话：010 定 低。但供需实质性改善可能需要等到2017 年下半年或更晚，而供给小于 邮件：mingming@ 收 需求这一现状逆转出现的可能性近乎于零。在供需不平衡背景下，我们判 益 断短期市场向着两个极端方向发展，其一发行人坐地起价；其二投资者打 陈乐天 破自身限制，放松对票息、信评等方面的