2010年上半年黄金市场分析与展望.pdf

中国贵金属 201O年 第 7期 2010年上半年黄金市场分析与展望 北京安泰科信息开发有限公司 石和清 文章要点： ●贯穿 2010世界经济的两条基本主线依 旧是 ●6月通过的美 国金融监管法案将有利于投机 经济复苏和全球刺激经济政策的逐步退出；2010 性交易的监管，而中国人民银行同期出台的进一步 年上半年世界经济开始缓慢复苏，但受到欧洲主权 推进人民币汇率形成机制改革和公众对人民币升值 债务危机冲击 ，世界各国经济刺激政策退出步伐放 预期将对中国国内金价的进一步上涨形成一定压 缓，全球经济依 旧存在二次探底的可能；基于 区域 力 ； 经济不稳定，刺激经济政策退出时机、步伐等不确 ●黄金商品属性继续弱化，IMF及央行售金、 定性的存在 ，具有金融属性 的黄金等贵金属价格仍 生产商套保减持等因素对市场影响在降低；金融属 然有一定的波动空间； 性继续主导黄金市场 ，中国等国家因为政府调控而 ●2季度欧洲主权债务危机爆发并引发欧元危 促使的黄金投资热兴起成为影响市场 的又一重要因 机 ，欧元弱势直接促使美元黄金在避险资金推动下 素。 同时走强，避险和投资需求成为主导 2010年上半 ●未来黄金价格总体高位震荡，而随着美国等 年 国际金价走强的主要因素； 西方国家经济的复苏态势 良好，主要国家经济刺激 ●随着欧元区 7500亿欧元债务危机救助计划 政策退出明朗后金价 中长期可能面临深度下行压 的推行，欧洲 国家中远期再度面临通胀压力；而美 力，不过短期仍有机会再创新高；预计 2010年下 国为主的西方主要国家维持低利率政策将继续影响 半年国际金价主要波动区间在 1100—1300美元 ／ 市场流动性，前期刺激经济计划导致的通胀压力一 盎司之间，不排除有冲击 1350美元 ／盎司的可能， 直存在 ，大宗商品和黄金将在此轮对付通胀 中发挥 国内均价约 260元 ／克左右。 一 定作用 ； 一 、 2O10年上半年黄金市场回顾 1。国际市场 1．1．黄金及有色市场价格 回顾 2009年以来 ，随着世界各 国纷纷采取降息、 )、镍 (一2．89 )，而国际黄金 白银现货价格继 注资和加大政府投资等手段刺激经济政策，国际经 续一支独秀，年中收盘较年初涨幅分别为：黄金 (+ 济复苏开始逐步复苏，而体现在 国际金融市场上股 13．07 )、白银 (+13．16 )；如果从更长的时间 票和大宗商品价格的强劲上涨。由于大宗商品价格 看，目前这 6种金属中，只有锡、黄金、白银价格 涨幅远远超过经济复苏步伐，进入 2010年国际金 依 旧坚挺恢复至金融危机前水平 ，而其涨幅 (较 融市场和大宗商品价格开始大幅调整，以在伦敦金 2008年 1月2日)分别达到：黄金 (+45．16％)、 属交易所LME上市交易的铜铝铅锌锡镍为例，这6 白银 (+23。50 )、锡 (+21．52％)，铜价格 (一 种金属价格从年初高点回落，截至 2010年 6月 30 3．01％)基本持平 ，铅锌铝镍等金属跌幅在 2O一 日各金属价格较年初 (20l0年 1月 2日)收盘价 40 之间。造成价格走势差异的主要原因是黄金自 的涨幅分别达到：铜 (一3．88 )、铝 (一3．79％)、 银具有很强的金融投资和避险属性