浅议我国企业融资方式的选择.docVIP

高等教育自学考试 毕业设计(论文) 题目 专业班级姓名 指导教师姓名、职称 副教授 所属助学单位 武汉理工大学职业技术学院马房山教学 2011 年月日目 录 摘 要 1 绪 论 2 目前研究现状本文研究的目的及意义摘 要 1990年，提出投资组合理论的哈里.马科维茨，提出了资本资产定价模型的威廉。夏普和提出资本理论的默顿.米勒。1990年的诺贝尔经济奖在金融学科学的发展历史上具有重要的影响，因为该年度获奖的这三位经济学家的理论，成为现代金融理论的基础。也构成了现代金融学的理论框架。不同的融资方式选择与组合所体现的融资效率的差异是可以比较的。既然选择不同的融资方式具有效率上的差异，为了进步企业的经营效率，对我国企业融资方式的选择题目进行研究就具有了重要的理论和现实意义。 2企业融资的概论 2.1企业融资的概述 2.1.1企业融资的定义：关于融资的定义国内的看法大同小异。在金融辞书《中华金融词库》中，融资的定义是“货币的借贷与资金的筹集活动。具体表现为银行贷款，金融信托，融资租赁，有价证券的发行和转让等。”另外，有学者将其定义为：“融资就是资本的调剂与融资行为，使资金的需求者即融资主体通过某种方式，运用某种金融工具，从某些储蓄者手中获取资金的过程。” 企业融资，使社会融资的基本组成部分，是指企业作为资金需求者进行的资金融通活动。广义的企业融资是指资金在持有者之间流动，是一种以余补缺的经济行为。这是资金双向互动过程，包括资金的融入与融出，既包括资金的来源，有包括资金的运用。狭义的企业融资主要是指资金的融入，也就是资金的来源。它既包括不同资金持有者之间的资金融通，也包括某一经济主体通过一定方式在自身体内进行的资金融通，即企业自我组织与自我调剂资金的活动，也就是通常所说的企业筹资。 2.1.2企业融资与投资 融资是人们经济活动的重要内容之一，它在社会经济发展中具有重要作用源于储蓄。储蓄是资金供给源泉。储蓄有国内储蓄和国外储蓄之分：国内储蓄由家庭储蓄，企业储蓄和政府储蓄组成；国外储蓄是指来自国外的储蓄，包括外国官方储蓄和外国私人储蓄，后者包括外国直接投资和外国商业借贷。国内储蓄又有总储蓄和净储蓄之分：总储蓄包括固定资产折旧和净储蓄；净储蓄即国民收入中未用于限期消费的剩余部分。融资过程是融资者即融借助于融资工具动员储蓄并将其导入投资领域的过程，对于储蓄者来说，是其储蓄转移的过程，是储蓄者投资的过程，因而储蓄者就是投资者即投资主体；对融资者即融资主体来说，是吸收，利用他人储蓄的过程，可以说，资金流的两头，一头是储蓄者作为投资主体进行投资，另一头是融资主体融通和筹集资金。企业通过各种融资方式取得资金后，就要考虑这些资金如何使用以获得一定收益的问题，这便构成了企业的投资活动。所谓投资，是指企业为获得一定的预期报酬或避免风险而投入一定资产或资金的行为，包括扩大再生产投资，技术改造投资，资本保值投资等，因此从广大的投资定义来看，投资的行为过程，既包括一定量的货币投入，也包括货币转化为资产，也就是说，就是生产经营性投资运动而言，经历着投资资金的筹集与形成，分配与使用，回收与增值三个阶段的循环周转运动，而融资正是投资循环周转运动的第一阶段，即投资资金的筹集与形成。因此，融资时投资过程的第一环节。融资与投资的关系极为密切，融资与投资研究的对象就是一个企业通其他 之间资金流动的规律和途径，或者说是企业资金由不平衡向平衡运动的过程。二者是资金运动过程不可分割的部分，投资与融资既是两个不同主题之间的相对应经济活动，同时又是同一主体之间在同一经济活动过程中不同阶段的表现。由于投资和融资的关系非常密切，因此，人们经常用“投融资”这个概念来描述整个广义的投资过程。 2.1.3企业融资的内容和任务 企业融资决策通常包括以下几个方便的内容： A企业融资规模决策； B企业融资的具体融资方式和融资渠道决策 C企业融资的资本结构和融资方案决策 企业融资的主要任务： A企业在资金短缺时，如何以最小的代价筹措到适当期限，适当额度的资金； B通过资金的合理流动与运用，充分发挥资金的效益，扩大企业的经营效果，从而促进寂静的发展。 2.1.4企业融资的决策程序: 企业融资的决策程序一般必须经过以下阶段 ，一：企业融资的可行性阶段，这个阶段从企业融资构想开始到粗线条的决策目标确定时为止，其主要包括三方便的内容：a企业内部原因因素分析；b企业目标分析：c企业外部环境因素分析。企业目标分析的内容主要是了解企业所在行业的情况，企业的类型，企业生产规模与特点，企业的组织形式与再生产形式等，主要解决企业融资的合理性与必要性问题。企