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2017-12-10 发布于江苏
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有增长、低估值的稳健标的.PDF

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有增长、低估值的稳健标的

2015 年04 月21 日证券研究报告栋梁新材 (002082.SZ) 有色金属行业评级：增持首次评级公司研究简报市场价格（人民币）： 13.35 元有增长、低估值的稳健标的目标价格（人民币）：16.00-18.00 元长期竞争力评级：高于行业均值公司基本情况(人民币) 市场数据(人民币) 项目 2013 2014 2015E 2016E 2017E 已上市流通A 股(百万股) 191.80 摊薄每股收益(元) 0.469 0.452 0.558 0.607 0.668 总市值(百万元) 3,177.30 每股净资产(元) 4.95 5.40 5.83 5.95 6.49 年内股价最高最低(元) 14.25/7.02 每股经营性现金流(元) 0.98 0.59 0.82 0.85 0.94 沪深300 指数 4619.16 市盈率(倍) 15.98 20.78 23.93 21.99 19.98 深证成指 14439.00 行业优化市盈率(倍) 35.48 43.57 72.29 72.29 72.29 净利润增长率(%) 29.10% -3.61% 23.49% 8.82% 10.07% 净资产收益率(%) 9.47% 8.36% 9.57% 10.20% 10.30% 人民币(元) 成交金额(百万元) 总股本(百万股) 238.00 238.00 238.00 238.00 238.00 300 来源：公司年报、国金证券研究所 15.06 250 13.72 12.38 200 投资逻辑 150 11.04 100  栋梁新材是一家位于浙江湖州的专注于铝加工及贸易的民营企业。目前公司 9.70 8.36 50 的产品包括铝建筑型材和以 PS/CTP 版基为主的铝板带材，主要用于建筑、 7.02 0 印刷制版等行业或领域。公司毛利主要来源于铝型材业务。从业务发展来 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 看，公司关注资本市场的运作，目前，仍以坚持主业为主，稳健发展。 4 7 0 1 4 0 0 1 0 0 4 4 4 5 5 1 1 1 1 1  2014 年，公司利润有所下滑。2014 年，公司产品产量稳定，但由于铝价下成交金额栋梁新材跌；房地产行业景气度下降，印刷行业受到网络媒体的冲击，铝型材和 PS 国金行业沪深300 版基需求增速都出现了下降；行业竞争在不断加