郑石桥,梁思源.PDFVIP

特 稿　 财务信息自愿鉴证保证程度：驱动因素及后果 郑石桥 ，梁思源ａ ｂ （南京审计大学 审计科学研究院； 政府审计学院，江苏 南京 ） ａ． ｂ． ２１１８１５ ［摘　 要］在我国证券市场，有一些上市公司选择对中期报告进行自愿审计或审阅。以审计需求的信号传递理 ２００８ ２０１５ Ａ 论为基础，根据 — 年沪深 股上市公司数据研究财务信息自愿鉴证保证程度驱动因素及后果，结果显 示：代理成本、公司业绩与财务信息自愿鉴证程度显著负相关，股权集中度与财务信息自愿鉴证程度显著正相关； 同时，市场对上市公司财务信息自愿鉴证程度有一定的正面反应。 ［关键词］财务信息；自愿鉴证；信号传递理论；有限保证；合理保证；中期报告鉴证；信息披露；股权结构 ［中图分类号］ ［文献标识码］ ［文章编号］ （ ） Ｆ２３９．４５　 　 Ａ　 　 １６７２ ８７５０ ２０１６ ０３ ０００３ ０８ 在我国证券市场中，除一些特别情形外，监管部门没有强制要求上市公司实行中期报告（以下简 称“中报”）鉴证，但是有不少的上市公司自愿进行中报鉴证，其中的原因及经济后果已有不少学者进 行了研究。然而，在中报自愿鉴证中，财务信息鉴证区分为审计和审阅，二者的保证程度不同。审阅 是一种消极保证（Ｎｅｇａｔｉｖｅ Ａｓｓｕｒａｎｃｅ），主要对公司的经营重点和主要方面进行测试和检验，而审计则 是一种积极保证（Ｐｏｓｉｔｉｖｅ Ａｓｓｕｒａｎｃｅ），其目标是对公司的财务报表是否真实公允地反映公司的财务 状况、经营成果和现金流量发表审计意见。那么，为什么有些公司选择审计而有些公司选择审阅呢？ 选择审计或审阅会产生不同的经济后果吗？现有文献基本未涉及这些问题。我国正处于经济转型时 期，上市公司往往呈现出高度集中的股权结构，大多数上市公司处于某一个大股东或少数几个大股东 的控制之下。我国上市公司选择进行中报鉴证是管理层或者大股东的决策，上市公司的实际控制人 希望通过财务信息自愿鉴证向利益相关者传递积极信号。本文基于我国证券市场这种独特的信息披 露制度背景和上市公司股权结构，从信号传递理论视角，以进行中期财务报告自愿鉴证的上市公司为 对象，研究财务信息自愿鉴证保证程度的驱动因素和经济后果。 一、制度背景 我国从１９９３年要求上市公司必须披露半年度报告，但并未要求鉴证。１９９８ 年，证监会明确规 定，上市公司的中期财务报告除了一些特定情形外可以不经过审计，凡未经审计的中期财务报告，应 注明“未经审计”字样。根据最新的《上海证券交易所股票上市规则（ 年修订）》与《深圳证券交 ２０１４ 易所股票上市规则（ 年修订）》，中期报告中的财务会计报告可以不经审计，但公司有下列情形之 ２０１４ 一的应当审计：拟在下半年进行利润分配、以公积金转增股本、弥补亏损；根据中国证监会或者本所有 关规定应当进行审计的其他情形。 早在 年美国国会考虑制订有关证券条例时，美国注册会计师协会（ ）就曾提出对季度 １９３４ ＡＩＣＰＡ ［收稿日期］ ２０１６ ０４ ０５ ［基金项目］国家社会科学基金项目（１４ＦＧＬ００４）；江苏高校优势学科建设二期项目（现代审计科学） ［作者简介］ １９６４ 郑石桥（ — ），男，湖南耒阳人，南京审计大学审计科学研究院教授，博士生导师，博士，主要研究方向为审计理论 与方法；梁思源（１９９３— ），男，河南平顶山人，南京审计大学政府审计学院硕士生，主要研究方向为审计理论与方法。 · ·