2015年第二期华融金融租赁股份有限公司金融债券信用评级.PDFVIP

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 2015 年第二期华融金融租赁股份有限公司金融债券信用评级报告 主体信用等级： AAA 基本观点 评级展望： 稳定 中诚信国际评定华融金融租赁股份有限公司（以下简 金融债券信用等级：AAA 称“华融租赁”或“公司”）主体信用等级为AAA ，评级 展望为稳定，2015 年第二期金融债券的信用等级为 AAA 。 发行主体： 华融金融租赁股份有限公司 本等级是中诚信国际基于对宏观经济、行业环境、控股股 本期发行规模： 不超过人民币 40 亿元 东中国华融资产管理股份有限公司（以下简称“中国华 偿还次序： 等同于公司一般负债，先于公司股权资本 融”）以及华融租赁自身的财务实力的综合评估之上确定 的，肯定了华融租赁强大的股东背景、谨慎的监管环境、 概况数据 良好的业务发展前景、领先的盈利能力、较为丰富的运营 经验以及在部分领域初步形成的专业化经营优势；评级同 华融租赁 2012 2013 2014 2015.06 时反映了华融租赁面临的诸多挑战，包括宏观经济环境对 总资产（亿元） 531.63 621.52 720.99 810.77 资产质量的不利影响、同业竞争日趋激烈、业务结构需进 总债务（亿元） 273.61 373.48 462.72 551.18 所有者权益（亿元） 54.46 63.38 73.30 93.62 一步优化、创新能力尚需提升、融资渠道有待拓展、业务 拨备前利润（亿元） 14.32 16.75 19.79 11.32 规模和领域快速扩展对风险管理能力提出更高要求等。 税前利润（亿元） 13.44 16.29 17.20 8.90 作为中国华融重要的业务平台之一，华融租赁在中国 净利润（亿元） 10.06 12.06 13.18 6.70 华融系统中具有非常重要的战略地位，在业务发展中获得 拨备前利润/平均总资产（%） 2.98 2.91 2.95 -- 了中国华融的大力支持，共享集团的客户资源和营销渠 平均资产回报率（% ） 2.09 2.09 1.96 -- 道。中国华融承诺在本期债券存续期内对华融租赁保持控 平均资本回报率（% ） 19.86 20.47 19.29 -- 应收融资租赁款不良率（%） 1.04 1.02 0.95 0.94 股地位，并在必要时对华融租赁给予流动性支持。中诚信 应收融资租赁款减值准备/不良应收融资租 国际认为，凭借强大的品牌价值和良好的财务实力，中国 154.90 142.02 144.73 162.59 赁款（%） 华融具有很强的意愿和能力在华融租赁需要时给予流动 资本充足率（% ） 10.72 1