铜铝早报减产不和预期,铝表现弱势.PDFVIP

期货研究报告•聚烯烃早 期货研究报告•铜铝早报 J[table_main] 宏观快评模板 铜铝早报：减产不及预期，铝表现弱势 发布日期：2017 年11 月2 1 日 分析师: 江露 电话: 023投资咨询从业证书号： Z0012916 观点与操作建议  美国方面，隔夜美元反弹并站稳94 关口，有色呈现铜强铝弱。伦敦金属交易所3 月期铜收涨0.56%， 报6838.0 美元/吨；3 月期铝收跌1.14%，报2085.5 美元/吨。  国内方面，易居研究院智库研究中心统计数据显示，北上深等 10 城房价统计角度跌回一年前，楼市 调控政策见效，预计未来几个月房价会继续维持小幅下跌的态势。沪铜 1801 收涨0.91%，报53460 元/吨；沪铝 1801 收跌 1.44%，报15065 元/ 吨。基本面分品种看，国内库存逐步回升，且现货端小 幅贴水，反映出消费端有所走弱，但近期 LME 库存持续下滑对价格形成一定支撑，技术上短期铜期 价在60 日线支撑较强。国际铝业协会(IAI)周一公布的数据显示，10 月全球（不包括中国）原铝日均 产量增至70300 吨，9 月修正为70,000 吨，昨日受魏桥集团在采暖季无需再关停电解铝产能消息刺 激，铝价大幅下挫，短期来看社会库存不降反增对铝价形成较大压力，加之消费端并无起色，铝价继 续弱势概率较大。操作上，沪铜1801 前期空单少量减仓，未入场者暂时观望。沪铝1801 合约轻仓逢 高做空，仓位5% 以内，并设置好止损。 一、数据信息 表1 ：上海期货交易所（SHF）有色金属期货交易行情信息（2017-11-20） 品种 合约 开盘价 最高价 最低价 收盘价 成交量 持仓量 涨跌 持仓变化 沪铜 CU1801 52850.00 53480.00 52620.00 52950.00 193784.00 178796.00 20.00 -186.00 沪锌 ZN1801 25140.00 25440.00 25045.00 25165.00 450826.00 252564.00 115.00 -10428.00 沪镍 NI1801 92500.00 93550.00 92140.00 93260.00 113136.00 242650.00 330.00 -24048.00 沪铝 AL1801 15365.00 15495.00 15070.00 15130.00 415180.00 394446.00 -325.00 -8922.00 沪锡 SN1801 142400.00 143470.00 142330.00 142650.00 8444 19790 -230.00 -412.00 沪铅 PB1801 18400.00 18755.00 18325.00 18660.00 52986.00 41836.00 215.00 788.00 数据来源：上海期货交易所，中信建投期货 表2 ：上海金属网主要金属现货升贴水（2017-11-20） 品种 最低-最高 涨跌 升贴水 请参阅最后一页的免责声明 1 期货研究报告•聚烯烃早