投资银行学-ch1投资银行的产生和发展.pptVIP

《投资银行学》 一.投资银行的业务 证券承销 证券交易 证券私募 兼并与收购 基金管理 风险资本 金融工程 金融咨询 巴菲特 基金管理，风险投资，投资管理 信托业务，商人银行业务 其他收益业务 衍生工具设计与交易 资产证券化 金融产品创新业务 金融工程业务 公司扩展 公司收缩 公司重组 公司购并业务 经纪业务 交易业务 做市商业务 二级市场业务 开发研究业务 信息服务业务 为公司融资 为地方政府机构融资 为国库及中央政府机构融资 一级市场业务 辅助性业务 收益性业务 二.投资银行业鲜明的特点 1.业务广泛，适应性强。 2.勇于开拓，善于创新。 3.人力资源丰富，技术含量高。 4.面向各类特殊客户，专业性强。 5.拥有大批具有企业家精神的精英。 短 期 资 金 长期资金 期限中介 投 资 者 融 资 者 风险中介 资金需求者 资金供给者 信息中介 现 金 各种票据和账户 流动性中介 三.投资银行的作用 1.资金中介 2.资金运作 (1)实现资金的有效配置。这是指通过发行证券，使资金流向社会平均利润率比较高的行业和企业，并加以有效利用。 (2)为政府、国家重点项目和大型企业进行融资 (3)为中小企业或新兴事业融资 (4)资信程度比较低的企业 (5)对投资基金的管理。 (6)影响企业组织和产业结构的调整。 3.市场构建 (1)投资银行是促成证券市场主体交易的核心 (2)投资银行促进了信息披露 (3)投资银行促使证券市场的价格机制发挥作用 (4)投资银行进行金融工具创新 4.信息中介 一是在证券市场上为广大投资者进行信息披露； 二是对某个特定项目融资、企业兼并重组，或是为一个特定的企业充当财务顾问，利用其对信息的收集、分析、加工能力，谋求以最小成本获取最大的资金收益。 第四节 投资银行的发展趋势 1.合业经营战略 2.全球化战略 3.业务多元化战略与专业化战略 4.与企业合作关系进一步发展战略 在当今世界中，下列因素影响着投资银行的发展： 1.金融自由化 2.金融市场的全球化 3.资产的证券化 4.金融工程的迅速崛起 一.合业经营战略 1.金融自由化放松和解除了参与市场的控制性约束。 2.证券化的推进要求银行参与证券经营。 3.金融工具的创新，使商业银行和投资银行新的业务领域内融合交叉。 上海证券交易 所一景 金融控股公司 银行子公司 保险子公司 证券子公司 信托投资子公司 其他金融子公司 金融监管委员会 银行监管局 保险监管局 证券监管局 信托监管局 综合监管局 金融控股公司组织管理模式 需要对集团结构做大的调整，改造难度大 面临较大的转型失败的风险 需要更长的适应期 子公司自主权较小，不利于子公司发展 容易造成整个集团结构复杂、机构臃肿 容易出现企业机关化、部门间内耗严重 集团受母公司影响较大，常会出现一荣俱荣、一损俱损的局面 劣势 产权明晰、管理规范 子公司有较大自主权，有利于子公司的发展 各子公司之间业务相互影响较小，分散集团的经营风险 对原有企业改造起来简便 组建成本较低 组建成功率较高 能够将集团凝聚成整体，发挥集聚效应 优势 纯粹控股 混合控股 混合控股（美、日）和纯粹控股（欧洲） 1.未明确金融控股公司的法律地位 2.数家颇具规模的金融控股公司：中信、招商、光大、平安集团等 3.组织框架： 银行为核心（例如光大、华夏） 信托为核心（例如中信） 保险为核心（例如平安） 实业为核心（例如招商局） 罕见以证券为核心 我国金融控股公司的现状与特点 二.全球化战略 1.金融市场全球化 2.信息技术的发展和跨国交易金融创新的取得 3.国际筹资债务化 4.资本市场发展不平衡性导致资本跨国流动，寻求利润点 三.业务多元化战略与专业化战略 现代的投资银行向两种趋势发展： 一是大型投资银行，其业务面涉及广泛，不但经营传统的代理发行证券业务，经销证券业务、经纪业务，而且还开展了公司理财、资金管理和投资咨询等业务。 二是经营多元化也会导致缺乏专门领域的优势，同时会导致固定成本的增加，而且经营多元化及跨国经营会带来相应的管理难题。 四.与企业合作关系进一步发展战略 投资银行通过签订协议或股权参与的形式，与企业建立一种长期、密切、稳定的关系，以降低双方的交易和经营成本，促进投资银行和企业间的合理分工，发挥投资银行在资本经营方面的优势。 * * 1.《金融体系中的投资银行》作者[美]查里斯·R·吉