061226关于建立天津信托基金交易市场的初步方案及法律意见书.doc

（注：2007年《信托公司管理办法》和《信托公司集合资金信托计划管理办法》交易章程 询价交易询价交易是指交易主体以双边授信为基础，通过自主双边询价、双边清算进行交易的交易方式。询价交易方式具有成本低、信用风险分散等优点。做市商制度做市商制度是指部分实力雄厚、信誉度较高的市场成员持有一定的交易标的存货并以此承诺维持市场的双向买卖交易，这些维持双向买卖交易、承担市场出清义务的市场成员就是做市商。做市商制度具有活跃市场、稳定市场的功能，依靠其公开、有序、竞争性的报价驱动机制，保障交易的规范和效率。A、交易的一方直接报价，另一方点击直接成交。此种情况是在买卖双方均已接纳对方报价的前提下。 B、通过经纪人帮助双边询价后，有经纪人撮合成交，并完成报价成交手续。 3、交易时间 （1）报价时间 买方与卖方通过计算机终端系统提出买卖报价申请的时间可以是24小时，方便各类投资人的投资时间，但只有在交易市场的正常营业时间才能够进行身份验证并受理报价申请。 （2）报价申请的验证时间 交易商场开始正常营业后，系统自动验证，必要时需要人工验证。 （3）交易时间 北京时间每周一至周五 上午9：00——11：30，下午13：00——16：30共六个小时。 4、几个重点环节问题的补充 （1）产品编号 交易市场将每个会员单位在交易市场转让的产品进行分类编号，在产品登记阶段做好信息的充分揭示。 （2）买方和卖方的身份验证 卖方在产品登记报价前必须做好身份验证，以证实所卖产品的所有权归属；买方在询价前也应做好身份验证，避免不必要的麻烦或欺诈等行为的发生。 （3）转让涉及的相关合同文件的书面签字 交易产品的转让所涉及的相关合同文件必须至少经买卖双方书面签字才能确认生效。 5、主要交易流程图 信托基金登记清算业务草案设计 草案设计说明： 本草案是天津信托基金登记清算市场（拟成立）为配合天津信托基金交易市场交易业务的开展，依据天津信托基金登记与清算中心总体框架设计及业务规则设计指导思想而设计，是天津信托基金登记与清算市场业务的重要组成部分。 释义： 托管：本草案中，如未加说明则特指信托、基金等金融产品的受益权托管，即天津信托基金登记与清算中心接受信托转让人（信托投资公司）、基金管理人的委托，代其保管投资者的投资受益权并提供代收权益及相关维护服务的行为。 受益权帐户:是以面值方式记载投资者对所投资的信托、基金等金融产品享有一定数量受益权的帐户，也是交易市场交易标的物的存管帐户，是投资者拥有信托、基金等权益的合法证明。该帐户由投资者申请在天津信托基金登记与清算中心开立。天津信托基金登记与清算中心负责管理、维护权益人的受益权。受益权数量按所投资的产品的一定面值表示。 清算参与人：是指经天津信托基金登记与清算中心核准，有资格参与集中清算交收的信托投资公司、基金管理人等机构。 一、登记清算业务综述 天津信托基金登记与清算中心（以下简称为“登记与清算中心”）是经天津市政府批准设立的办理各类金融产品及金融衍生品的登记、托管、开户、过户、分配权益等业务的法定机构。登记与清算中心的主要职能是对各类信托（含信托产品、受益人、信托财产----未来发展业务）、基金（含产业投资基金、创业投资基金、房地产基金等）、非上市公司股权及其他金融产品、权证进行登记（包括初始登记、更正登记、变更登记、终止登记、质押与解除质押登记等）、托管、存管、非交易过户、交易清算交收、查询服务等。登记与清算中心的设立和有效运作能够规范转让、投资及交易参与人的行为；提高相关金融产品的公示力和公信力，有利于拓展转让市场；使担保抵押、质押制度得以广泛开展，为中小企业开辟新的融资渠道；为创投资本的退出提供了便利条件。此外，登记与清算中心的有效运作还能辅助政府监管、减轻政府监管压力、提高监管效率。在整体配套服务上，登记与清算中心负责为天津信托基金交易市场（以下简称为“交易市场”）提供相应的登记、托管与清算服务。本登记清算业务草案依据登记与清算中心制定的相关业务规则拟定。凡申请在交易市场挂牌交易的信托产品、投资基金及其他金融产品在挂牌交易前，其相关权证及受益人、持有人名册必须首先在登记与清算中心进行登记与托管。交易完成后相关权证与资金的清算交收亦由登记与清算中心组织各清算参与人共同完成。登记与清算中心负责托管帐户内相关权证、权益的管理；负责对交易品种和受托管理机构的信息披露数据进行保障管理；建立完备的数据库信息及有关方披露的信息的查询系统，供有关方查询；登记与清算机构应建立可靠的风险防范和风险控制体系以保障交易市场能够稳定、高效的运行。交易市场成立后而登记与清算中心未成立前，交易市场由交易而产生的登记、托管与清算的需求暂由天津证券登记公司代为完成，待登记与清算中心正式成立后移交给登记清算中心。 二、登记方式 1、登记与清算中心的登记业