投中集团：LED行业应用领域前景广阔 PE投资回归理性.pdf

2012.02.13 投中集团：LED 行业应用领域前景广阔 PE 投资回归理性 根据国家半导体照明工程研发及产业联盟（CSA ）的数据显示，2011 年我国LED 行业 总规模达到1560 亿元，同比增长30%，增速略有放缓。ChinaVenture 投中集团分析认为， 与其它新兴行业一样，LED 行业目前正经历着阶段性产能过剩的阵痛。暂时困境难掩光明 未来，在节能减排的大背景下，作为低耗能、低排放的典范，LED 照明行业投资机会凸显。 相关企业应加大研发投入、突破产业核心技术、不断降低生产成本、提升产品性价比，使 LED 照明在更多领域应用普及。同时，国家相关部门应尽快出台行业标准及相关扶持政策， 从政策上引导LED 行业朝着更加健康有序的方向发展。 LED 行业增速放缓 应用领域增长最快 2011 年是LED 行业发展跌宕起伏的一年，尽管国际宏观经济形势持续动荡、国内产业 投资形势依然严峻，但我国LED 行业各环节仍然保持了一定的增长速度。根据国家半导体 照明工程研发及产业联盟 （CSA）的数据显示，2011 年我国LED 行业总规模达到1560 亿 元，同比增长30%，增速略有放缓。其中上游外延芯片、中游封装、下游应用的规模分别 为65 亿元、285 亿元和1210 亿元 （见图1）。 图1 2006-2011 年我国LED 产业各环节产业规模 近年来，我国LED 行业发展迅速，在国家政策的支持和下游应用需求的带动下，形成 了较为完整的LED 产业链体系。LED 产业链包括上游的衬底、外延片和芯片，中游的封装 以及下游的照明、显示和背光源等应用 （见图2 ）。LED 行业重点上市公司如表1 所示。 从产业链各环节看，2011 年LED 应用领域的整体规模为1210 亿元，整体增长率达到 34.44%，是LED 产业链增长最快的环节。 1/9 2012.02.13 图2 LED 产业链 表 1 LED 行业重点上市公司 应用领域前景广阔 LED 照明投资机会凸显 LED 应用市场分为通用照明、景观照明、背光源、显示屏和汽车照明等多个领域。2011 年我国LED 应用领域的整体规模达到1210 亿元，同比增长34.44%，是整个LED 产业链 中增长最快的环节。其中，通用照明增长最为明显，整体份额已经达到25%，成为市场份 额最大的应用领域，景观照明、背光应用紧随其后（见图3 ）。 2/9 2012.02.13 图3 2011 年我国LED 产业应用领域分布 LED 自诞生起，就展露了作为半导体照明光源替代传统照明的潜力。作为一种通过电 致发光的照明方式，LED 具有能源转换效率高、寿命长、节能环保等诸多优点。与白炽灯、 荧光灯相比，节电效率可以达到70%以上。在同样亮度下，耗电量仅为普通白炽灯的1/10， 荧光灯的1/2，如果用LED 取代目前传统照明的50%，我国每年节省的电量就相当于一个 三峡电站发电量的总和，其节能效益十分可观。 近年来，随着LED 行业的发展、产品成本不断下降，LED 照明应用领域迎来较好的发 展机遇。同时，各个国家和地区对节能减排的积极态度，对白炽灯产品的停产和禁用计划， 也是推动LED 照明领域发展的重要因素（见表2 ）。 2008-2011 年全球LED 照明市场渗透率逐年上升，其中2011 年LED 于整体照明市场 渗透率首度突破10%，达到10.6%，同比增长逾200% 。根据中国照明学会的预测，2013 年全球LED 照明市场渗透率有望进一步提升至两成 （见图4 ）。由此可见，LED 照明应用 领域前景广阔，预计今后几年照明应用仍将是增长最快的应用领域，并将成为带动整个LED 行业发展的关键要素。 3/9