CFO背景特征、内部控制和公司财务违规——基于Logistic模型的实证研究.docVIP

CFO背景特征、内部控制和公司财务违规——基于Logistic模型的实证研究 俞雪莲 傅元略 福建工程学院管理学院 厦门大学管理学院 X 关注成功！ 加关注后您将方便地在 我的关注中得到本文献的被引频次变化的通知！ 新浪微博 腾讯微博 人人网 开心网 豆瓣网 网易微博 摘????要： 以我国A股上市公司为研究对象, 运用主成分分析法构建CFO背景特征合成指标, 再通过二分类和有序多分类logistic模型实证检验了CFO背景特征、内部控制与公司财务违规的关系。结果表明, CFO专业能力和薪酬动力的增强均能抑制公司财务违规发生的次数和严重性, 而职位权力的增大则会助长公司财务违规;内部控制能够抑制公司财务违规, 但具有不同的调节作用:较差的内部控制产生的约束力量较小, 公司财务违规更多地依仗于CFO专业能力和主观能动性产生的替代约束效应;而内部控制质量的提升对CFO权力寻租产生的约束治理效应不够明显。 关键词： CFO背景特征; 内部控制; 公司财务违规; 作者简介：俞雪莲 (1982-) , 女, 福建工程学院管理学院讲师, 博士, 研究方向:财务管理和内部控制; 作者简介：傅元略 (1953-) , 男, 厦门大学管理学院教授, 博士生导师, 研究方向:财务管理和管理会计。 基金：福建省社会科学青年基金项目 (2014C118) 一、研究背景 CFO作为负责公司财务的高管, 主导和监管着会计信息的整个制作过程, 在很大程度上影响着公司是否会发生财务违规。公司一旦被公告发生财务违规, 将面临着经济、法律和声誉的损失, CFO作为重要责任者, 也将面临着经济和市场声誉的损失, 甚至身陷牢狱之灾, 辛清泉等 (2013) [1]的研究发现, 在上市公司虚假陈述招致的监管处罚中, 财务总监和董事长或总经理承担的处罚最为严重。出于谨慎性的职业本能, CFO有强烈的意愿去降低财务违规的概率和严重程度。 然而, 上市公司的财务违规行为层出不穷。据CSMAR统计, 在2000-2014这十五年期间, 被中国证监会、证交所等部门处理的上市公司违规事件共2363起, 其中虚构利润、虚列资产、虚假记载等与财务关联的违规占了绝大多数。频出的上市公司财务违规乱象牵动着市场和投资者敏感的神经, 防范和治理财务违规行为、切实保护投资者合法利益重要而迫切。但现有的国内外研究主要集中在CEO、董秘、董事会等对公司违规的影响, 鲜有学者以CFO为切入点对公司财务违规展开研究。本文将运用2009-2014年我国上市公司数据, 运用主成分分析法和logistic模型实证检验CFO背景特征、内部控制与公司财务违规的关系, 这对于完善CFO制度和内部控制制度, 减少公司财务违规具有重要的理论意义和实践价值。 二、文献回顾与研究假设 (一) CFO背景特征与公司财务违规 根据高层阶梯理论, 管理者的价值观、认知水平和风险偏好等心理结构会影响其战略选择, 进而影响公司行为, 这种心理结构可以通过高管背景特征 (如教育背景、职位等) 来间接衡量 (Hambrick等, 1984) [2]。根据公司高管特征的影响机理, 本文将CFO背景特征划分为专业能力、薪酬动力和职位权力, 这三个维度将指引CFO行为, 进而影响公司财务违规。 1.专业能力。CFO专业能力越强, 越能准确地把握会计准则和政策法规, 及时捕捉和应对政策变化, 有效地规避风险。CFO的财务专长能够同时降低会计差错发生的概率和频率 (王霞等, 2011) [3], 工作经验越丰富、为CPA, 更不容易发生财务重述 (Aier等, 2005) [4], 公司会计信息质量水平越高 (何凡等, 2015) [5], 公司财务舞弊也会得到降低, 这将在源头上降低公司财务违规的概率和程度。另外, 即使公司发生真实的财务违规行为, 专业能力强的CFO也更有能力让违规行为变得更隐蔽, 尽可能不被监管层发现和通告, 或者尽可能降低被惩罚的严重性。 2.薪酬动力。我国上市公司逐步降低了CFO薪酬与公司经营业绩的关联度, 其薪酬主要取决于会计信息的盈余质量 (毛洪涛等, 2009) [6]。出于谨慎性的职业本能, CFO有强烈的动力降低公司财务违规, 薪酬越高, 这种动力越强。合理、有效的薪酬激励会提高CFO的工作积极性, 尤其是授予他们一定股权形式的激励 (杜胜利等, 2009) [7], 使CFO更能够站在公司高度考虑财务违规带来的经济和法律后果, 进而降低财务违规的频率和严重程度。 3.职位权力。根据代理理论, 以经营业绩为基础的高管薪酬契约下, 以CEO为代表的高管具有强烈的盈余管理甚至财务舞弊动机 (姜付秀等, 2013) [8], 高管权力越大, 其机会主义动机越明显。当CFO进入董事会, 特