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董事会权力对RD投入影响研究文献综述 张瑞 济南大学商学院 X 关注成功！ 加关注后您将方便地在 我的关注中得到本文献的被引频次变化的通知！ 新浪微博 腾讯微博 人人网 开心网 豆瓣网 网易微博 摘????要： 在公司治理领域, 董事会具有极其重要的影响力, 对于RD投入来说, 董事会能影响其决策的形成, 有效的RD投入是企业的核心竞争力的重要来源。本文围绕董事会权力对RD投入的影响, 分别对国内外相关研究理论进行回顾与总结, 对后续董事会权力与RD投入关系的研究提供了一定的参考。 关键词： 董事会权力; RD投入; 公司治理; 作者简介：张瑞, 济南大学商学院硕士研究生;研究方向:公司治理。 在竞争日益激烈的市场环境中, 企业研发活动是企业获得核心竞争力的重要来源, 影响企业RD投入的因素众多, 在公司治理领域, 董事会被认为是影响RD投入的关键因素。基于代理理论认为一个有作为的董事会通过监督经理层的机会主义行为从而减少代理问题的发生。 (Baysinger等, 1991) 。现有研究很少有从董事会权力构成的角度来探讨对RD投入的影响。基于此, 本文从董事会权力的视角出发, 回顾与梳理其对RD投入影响的相关研究, 希望为后续深入研究提供帮助。 一、国内外研究回顾与评价 权力是指决策主体在其所拥有的信息优势、处理不确定性技能或资源对其他团队成员产生影响力的基础上实现个人意愿的能力 (Pfeffer J, 1981) 。从董事会相对独特的团队特征以及任务的独特特征角度来说, 脱离开管理层而单独对董事会进行研究相当有必要性。Finkelstein基于利益相关者理论, 从产生影响力来源的不同提出, 领导者的权力包括结构权力、股权权力、专家权力和声望权力。 1. 结构权力对RD投入影响研究 结构权力源自正式的组织结构与等级制度, 组织通过管理头衔赋予的法定权力, 也称职位性权力。众多学者的研究重点都放在了董事会规模、独立性、薪酬等层面。一部分学者从资源富裕理论的研究角度, 研究得出企业RD投资随着董事会规模增大而增大。他们认为首先, 随着董事会规模的扩大, 在董事会内部专业技能、管理艺术以及财务知识等在某种程度上实现更好的互补, 这对于RD投入决策具有重要的决定意义, 例如Bacon (1973) 认为, 如果董事会规模比较大, 那么多样背景的专业人士也就越多, 因此经营决策质量更佳;Ocasio (1994) 的研究证实的这点:在CEO之下的治理联合的平稳性和内聚性能得到很好的竞争时, 规模相对较大的董事会更可能产生风险偏好型的CEO。其他学者从代理理论和组织行为学的角度进行研究则得出刚好相反的结论, 提出董事会规模与企业RD投资负相关, 这是因为董事会规模的扩大会带来负面效应, 比如导致决策程序繁琐;董事会独立性方面, Osma (2008) 以英国公司为研究样本, 提出董事会独立性越强, 越能有效地限制对RD支出的操纵。 2. 股权权力对RD投入影响研究 股权权力是指源自于资本市场以及相关法律所赋予的股东地位, 基于持有一定数额的股份而获取的法定话语权。当前研究的一般是董事会持股比例以及股权集中度等层次。关于股权集中度对企业RD投资影响, 学者们从不同的角度研究得出不同的结论。Jakub Kastl、David Martimort、Salvatore Piccolo (2013) 通过研究意大利制造业上市公司数据, 发现更大的股权集中度意味着代理问题的减少, 经营者所做的决策更多的是为公司考虑, 也会越支持研发投入, 另一部分学者研究得出二者负相关:国内学者刘胜强、刘星 (2010) 研究发现随着第一大股东持股比例的增加, RD投资并非始终保持某种趋势, 而是呈先减少后增加;冯根福、温军 (2008) 通过对上市公司2005年至2007年相关数据样本实证分析得出结论, 发现在股权集中度与企业技术创新之间的关系并非简单的促进或者抑制, 而是存在着“倒U型”关系。 3. 专家权力对RD投入影响研究 专家权力源自于权力主体的专业知识与技能, 表现在处理组织利益相关者关系方面, 即由于掌握了处理组织风险、保证组织成功运营的能力而所拥有的话语权。大多数观点认为, 异质性越大, 董事会知识和经验就越多样化, 团队不同视角的知识和见解就越丰富。Dalziel (2011) 等研究发现董事会的人力和社会资本在制定RD投入决策时是其首要前提。董事会成员共同带给董事会的知识、技能和能力的组合成为董事会人力资本。谢凤华等 (2008) 、马富萍和郭晓川 (2010) 的研究均发现, 决策团队成员的教育水平异质性与企业的RD投入之间具有显著的影响关系, 董事会受教育水平的异质性程度越高, 积极的研发决策越有可能被决定。 4.