风险管理第10章(二).pptVIP

第十章风险分析（二） 复习 一、风险分析：对风险发生的可能性和影响程度进行有效的风险衡量和风险评价 二、风险衡量技术类型 （一）概率技术 （二）非概率技术 1、敏感性分析：是针对潜在的风险性，研究项目各种不确定因素变化一定幅度时，计量其主要经济指标变化率及敏感程度的一种方法。 复习 （二）非概率技术 2、情景测试：是考虑多个因素的变化而达到某个状态时，通过对风险标志性指标报告的预测，来分析公司的整体风险 3、压力测试：专门针对特定的风险因子，评估那些具有极端影响的事项的影响 （二）非概率技术 4、设定基准：通过典型风险指标设定对比基准。 （1）公认标准：对各类企业不同时期都普遍适用的指标评价标准； （2）行业标准：反映某行业水平的指标评价标准。先进、平均、公认。 跟企业、行业比，知己知彼 （二）非概率技术 5、层次分析法：系统分析法 美 托-沙蒂教授 20世纪70年代 将与决策有关的元素分解成目标、准则、方案等一系列层次结构，在此基础上进行定性和定量分析，以确定多目标、多方案优化决策问题中各个指标权重的决策方法。 主要适用于对决策结果难于直接准确计量的场合。 （二）非概率技术 5、层次分析法： 特点：在对复杂的决策问题的本质、影响因素及其内在关系等进行深入分析的基础上，利用较少的定量信息使决策的思维过程数学化，从而为多目标、多准则或无结构特性的复杂决策问题提供简便的决策方法。 5、层次分析法：具体步骤 （1）系统分析：确定该系统的总目标，弄清规划决策所涉及的范围、所要采取的措施方案和政策、实现目标的准则、策略和各种约束条件等。 （2）建立多层次的递阶结构。按目标的不同、实现功能的差异，将系统分为几个等级层次。 （3）确定以上递阶结构中相邻层次元素间的相关程度。通过构造两两比较判断矩阵及矩阵运算的数学方法，确定对于上一层次的某个元素而言，本层次中与其相关元素的比重。 （4）计算各层元素对系统目标的综合权重，进行总排序，以确定递阶结构图中最底层各个元素在总目标中的重要程度。 （5）根据分析计算结果，考虑相应的决策 （二）非概率技术 6、各种计分方法：简化风险衡量 （1）专家打分法：根据具体评估对象，确定恰当的评价项目，并制定评价等级和标准，每个等级标准用打分的形式体现的风险衡量方法。 优：在缺乏足够统计数据和原始资料的情况下，仍可做出定量估价，特别针对需要评价的项目在很大程度上取决于政策和人的主观因素时。 6、各种计分方法： （1）专家打分法： 改进型：德尔菲法（美国兰德公司） 首先通过互不知晓的专家们分别发放咨询表，完全消除了相互间的影响。 然后对每一轮专家打分的结果做出统计，并将其作为反馈材料发回各专家，供下一轮评价时参考。 如此反复几次，直至专家们的评定意见比较吻合时为止。 指标赋权：由于是同行专家共同评定的，因而得到的指标权重一般比较客观。 6、各种计分方法 （2）风险暴露计分法：估计风险大小和可能导致重大事故或危机的诊断工具。 美 罗伯特-西蒙斯教授 1999 将风险分为企业成长、企业文化和企业信息管理三类，每一类又分别由三个子因素所组成，每个因素赋值5分，通过把九个风险因素衡量所得的分数加总，针对总分的落点进行分析。 适用于社会问题的综合评价 6、各种计分方法 （3）沃尔评分法：亚历山大-沃尔 通过考察财务状况来衡量风险 信用能力指数：把若干个财务比率用线性关系结合起来，用来衡量企业的财务状况。 选择七个财务比率，给定其在总评价中占的比重，总和为100分，然后以行业平均数为基础确定比率，将实际比率与标准比率相比，得出相对比率，与各指标比重相乘，得出总评分。 公式：评分=（实际比率/标准比率）X比重 6、各种计分方法 （4）Z计分法：奥特曼 适用于股票上市公司 首先从企业财务报告中计算出一组反映企业财务危机程度的财务比率，然后根据这些比率对财务危机警示作用的大小给予不同的权重，最后进行加权计算就得到一个企业的综合风险总判分Z，将其与临界值对比就可知企业（财务）危机的严重程度。 （4）Z计分法： 公式：Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+1.0X5 X1=营运资产/总资产 X2=留存收益/总资产 X3=税前利润/总资产 X4=股价市值/债务账面价值 X5=销售收入/总资产 Z计分值 短期出现破产的概率 1.8以下 很可能正走向破产。很难指望能恢复过来 1.8-2.7 可能在两年内破产。处于灰色区域。 要幸存必须采取较大变革 2.7-3.0 从预期破产看可能安全。仍处于灰色区域 3.0及以上 运营安全。此外，管理失误、欺骗、 经济下滑以及其他因素都可能造成问题 思考题