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券商报告：机床行业转型
2012 年2 月27 日 行业研究 评级：中性
研究所
证券分析师：马金良 S0350510120001 机床行业：转型升级是大势所趋
0755 majl01@
联系人：冯胜
0755 fengs@
——行业事件点评
事件：
2011 年机床工具行业运行数据公布 2011 年国产金属加工机床产值达282.7 亿美元，同比增长29.4%。其中金
切机床197.5 亿美元，同比增长26.2%；成形机床85.2 亿美元，同比增长37.4%；金属加工机床消费额达390.9
亿美元，同比增长32.9%。
评论：
2011 年机床行业总体运行呈现“前高后低”态势。机床工具行业由金属切削机床、金属成形机床、铸造机械、
木工机床、量刃具、磨料磨具、机床附件（含滚动功能部件）、机床电器（含数控系统）八个小行业组成。其中，
机床主要包括金属切削机床和成形机床 （两者统一称为金属加工机床）。2011 年机床工具行业累计完成工业总
产值6606.5 亿元，同比增长32.1%；产品销售产值6424.9 亿元，同比增长31.1%。
从金属切削机床来看，“前低后高”的趋势极为明显。单月产量的最高峰出现在7 月份，达到83,708 台，随后
一路下行，12 月份产量仅为64,161 台。增速的峰值出现在4 月份，为25.48%；到12 月份增速则为-11.21%。
数控金切机床的走势与之基本一致，但增速的波动更大。说明数控金切机床受市场环境的影响更为剧烈。
从成形机床来看，4 月份成为行业的最高点。2011 年4 月份，成形机床产量达到48,574 台，创下历史最高记录；
同比增速达到116.79%，随后增速整体呈现回落趋势。2011 年12 月份，成形机床产量同比增速为-12.85%；数
控成形机床产量同比下降 11.41%。
图1、2011 年我国金切机床产量及增长 图 2、2011 年我国成形机床的产量及增长
金切机床当月产量 数控金切机床当月产量 同比增长1 同比增长2 成形机床当月产量 数控成形机床当月产量 同比增长1 同比增长2
90,000 60% 60,000 140%
80,000 50% 120%
50,000
100%
70,000 40%
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