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第五章 企业投资：兼并与收购 企业实现规模扩张虽然可以通过进行新建、扩建和改建等基本建设的手段来进行，但是企业项目的基础建设工作往往需要投资者有充分的资本积累，投入大量的人财物力，并要通过为期较长的项目论证、基建施工、设备安装调试、试产试销等程序。而企业购并则可以突破企业积累绝对界限的限制，快速有效实现企业规模扩张，使现存企业重新组合，进行实力更为雄厚的资本投资和扩大再生产。 第一节 企业并购概述 企业购并是现代经济生活中企业项目投资的一个新内容，是市场经济条件下企业资本经营的重要方面。通过企业购并，企业可以根据自身发展的要求将符合本企业发展条件和目标的企业整体纳入本企业的运行轨道中，从而达到有效配置资源，扩大生产经营规模，增强企业竞争能力，提高企业盈利能力的目的。 一、企业购并的概念 并购是企业产权整体投资的一种形式。并购通过对企业所有权的投资，可以使企业所有权发生转移，生产要素整体流动。并购是兼并和收购(Mergers and Acquisitions简称MA)行为的总称，也是企业之间进行“兼并”和“收购”的简称。企业的购并，本身就是一种投资行为，即进行资本的扩张。因为兼并和收购实质上都是一个公司通过产权交易取得其他公司一定程度的控制权，包括资产所有权、经营管理权等，以实现一定经济目标的经济行为。企业购并，从中外大型企业的发展看，任何一个大型企业的发