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聚焦3D打印商业模式时间:2014-08-06 15:20来源:i投资 点击: 109 次 目前虽然A股3D打印概念股较多，但是建议关注涉足产业链核心环节的企业。未来随着在3D打印商业模式不断尝试和突破后，整体板块的投资价值有望不断走强。投资要点增材实料一推出3D打印月报。2012年以来，3D打印技术逐步进入大众视野，且受到资本市场的追捧。全球看，整个行业以每年3D%的増速实现了快速増长。我们认为，3D打印行业作为传统制造业的有利补充，未来将在特定应用领域获得持续高速发展。在国外3D打印龙头带动下，国内3D打印产业模式也将不断成熟。我们看好3D打印行业的未来发展，本期起，我们将推出《増材实料》3D打印行业月度跟踪报告，尝试以全球视野对该产业做深度跟踪和研宄，以期对资本市场投资提供必要支持。3D打印政策持续催化。美国作为全球3D打印产业领导者，政府将其作为美国制造业发展方案的重要技术之一，并宣布投入2亿美元建设三个制造创新研宄所。中国3D打印政策仍处早期阶段，2013年国家863计划中首次将3D打印选入，地方政府对产业发展积极性高。预计未来将有配套的3D打印鼓励政策落地，值得关注。本期聚焦：3D打印商业模式。相比于传统制造业产业链，3D打印环节更简单，商业模式也有不同，主要包括打印设备制造、打印原料制造和打印服务三部分。其中，设备环节技术壁垒高，全球龙头已通过并购不断壮大，国内却仍是散弱格局；材料环节工艺是核心，期待行业标准出台推动第三方材料供应商发展，其中金属材料壁垒更高；服务环节市场空间大，模式创新值得期待。对国内企业而言，我们更看好在材料和服务环节的突破。行业动态:动作频频。2013年1-11月，国际3D打印行业热点纷呈。ExOne和Voxeljet完成美国纳斯达克的新股上市，从而使上市企业达4家，近期Voxeljet又遭香橼做空。融资方面，Shapeways顺利完成C轮3D00万美元融资，Stratasys以4亿美元估值收购另一龙头MakerBot，利好自身发展。国内方面，相关上市公司纷纷试水3D打印。我们近期对相关上市公司做了调研，总结了各公司在该领域的发展模式，建议投资者关注。行业风险：3D打印行业发展低于预期；成本材料不能有效突破首次给予板块“强于大市”评级：就行业投资而言，我们看好3D打印中长期的投资价值，目前虽然A股3D打印概念股较多，但是建议关注涉足产业链核心环节的企业。未来随着在3D打印商业模式不断尝试和突破后，整体板块的投资价值有望不断走强。我们建议关注参与材料研发和生产的银邦股份，以及在3D打印服务模式上做有效尝试的金运激光等。3D打印行业模式什么是3D打印？所谓“3D打印”是对“快速成型技术”或“増材制造”的俗称。区别于传统的“减材制造”，増材制造主要是采用分层加工、叠加成型的方式逐层増加材料生产3D实体，其优势在于能够节省大量材料，实现复杂产品的直接制造，同时大大缩短产品的研发周期，提高生产效率。目前，3D打印已经广泛应用于多个领域。2012年以来，3D打印技术逐步进入大众视野。2012年4月，英国经济学人杂志发表3D打印的专栏报道，将其称为“第三次工业革命”。2012年8月份，A股受美国市场“映射”影响，相关3D打印概念股表现突出。2013年开始，随着国内3D产业政策等的出台，该板块受到持续催化。2013年，在3D打印领域的风险投资已经明显超过2012年。Gartner 认为，3D打印技术目前正处于高峰发展期，预计5-10年后将进入平稳阶段。与市场将3D 打印作为主题炒作的观点不同，我们看好3D打印产业的中长期成长价值。我们认为，在国外3D打印龙头企业带动下，国内对3D打印产业模式也将不断成熟和完善。基于此，我们将正式推出3D打印的月度系列跟踪报告，尝试对全球3D打印产业做深度跟踪和研宄，以期对市场投资提供支持。全球3D打印政策：持续催化美国是全球3D打印产业的领导者。美国政府对3D打印发展高度重视，将其视为未来发展的重要支撑。2012年4月，美国ASTM F42国际増材制造技术委员会颁布了 5个3D 打印工业标准，主要集中在増材制造术语、测试、Ti-6AI-4V钛合金和AMF文件格式等，为3D打印发展提供了部分标准。2012年8月16日，奥巴马总统将3D打印作为美国制造业系列发展方案的11项重要技术之一，并宣布投入3D00万美元建立“国家増材制造”创新研究所（National Additive Manufacturing Innovation Institute,NAMII）以提升3D打印技术。 2013年5月9日，奥巴马再次宣布联邦政府将投入2亿美元建设三个制造创新研究所。其他国家也重视对3D打印技术的研发应用。欧洲方面，欧洲空中客车公司正推出3D打印飞机项目，计划2050年完成对飞机零件的3