中信建投-房地产行业：住宅用地供应70％政策重提-100122.pdfVIP

中 信 建 投 证 券 研 究 发 展 部 C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 行业简评 房地产 住宅用地供应 70％政策重提 事件 1 月 21 日，国土资源部发布《关于改进报国务院批准城市建设用 维持 中性 地申报与实施工作的通知》。《通知》要求： 依据城市规划和发展需要，按照首先满足民生工程和基础设施建 陈莹 设、控制工业用地的原则申报城市用地。申报住宅用地的，经济 chengying@ 适用住房、廉租住房和中低价位、中小套型普通商品住房用地占 010 住宅用地的比例不得低于70%。 王康 要进一步改进用地申报与实施工作，提高效率，缩短用地报批周 期，对各类材料和手续进行大力度简化，以加快土地供应。 wangkang@ 实行新申报用地与批准用地的征地供地等情况挂钩，促进城市土 010 地及时开发利用。对“批而未征”、“征而未供”等问题突出的城 市，应减少申报用地规模。 分析日期： 2010 年 01 月 22 日 1 月 20 日，上海市规划和土地资源管理局发布《关于本市开展闲 置土地登记的公告》，要求进行闲置土地登记。登记过程中，对 股价表现 于未按要求登记、未说明原因的建设单位，土地闲置满一年不满 两年的，按照土地出让价款的 20%征收土地闲置费；对土地闲置 满两年的，将依法无偿收回土地使用权，注销土地登记。 简评 上几篇报告中，我们提出，2010 年将是房地产政策的执行年，一 季度是各部委和各地方政府根据国四条和国十一条的要求，颁布 并实施各项调控细则的密集期。近期陆续出台的各项调控政策符 合上述预期。 2007 年，国务院出台《关于调整报国务院批准城市建设用地审批 方式有关问题的通知》，要求各市、县国土资源管理部门优先安 排廉租住房、经济适用住房和中低价位、中小套型普通商品住房 建设用地，其年度供应总量不得低于住宅供应总量的 70%。这一 点在随后颁发的《国务院关于解决城市低收入家庭住房困难的若 相关研究报告 干意见》中得以强调。由于 2008 年房地产市场的低迷，住宅用 10-01-13 央行上调存款准备金率点评 地供应的“70％政策”形同虚设。此次国土资源部对住宅用地供 10-01-11 政策符合预期 加大执行力度是重点 应“70％政策”的重申，表明了有关部门加大保障房和普通住房 10-01-08 偏松信贷和靓丽业绩提振市场信心 供应的决心。与 2007 年的政策比较，2010 年的调控政策内容并 无太多新意，加大执行力度，使政策落实到实处才是调控的关键。 在信贷逐步收紧、对开发商囤地行为打击力度加大的背景下，开 发商的资金链将受到影响，有助于加大房价松动的预期，从而影 响公司RNAV估值。我们继续维持行业中性评级。 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN 房地产