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市值管理在中国的来龙去脉 ——基于文献的综述 中国上市公司市值管理研究中心 施光耀、刘国芳、王珂 摘要：股权分置改革给中国资本市场带来了一系列重大而深刻的变化。这场变革使市值 管理作为中国资本市场的一个全新课题，第一次客观地摆在了中国上市公司的面前，并已成 为各方关注的焦点。本文追踪了“市值管理”理念的发展历程，介绍了其基本含义及一些相 关重要主题，并对已有的文献及各种论述进行了系统回顾与总结，以期大家对市值管理有更 深刻和全面的认识和理解，并为市值管理理论及操作实务等方面的研究提供新的思路。 关键字：市值管理、价值管理、投资者关系管理、国资考核、股权分置改革、全流通 伴随着股权分置改革的顺利推进，中国资本市场在 2006 年进入了全流通的新时代，同 时也宣告了市值管理时代的到来。“市值管理（Market Value Management ）”这一概念迅速 成为目前中国资本市场的一个热门话题，并随着各方的广泛关注和深入讨论持续升温；有关 市值管理理论及操作实务等方面的研究也吸引了大量业界人士和专家学者的兴趣，并取得了 快速的发展。 一、市值管理的内涵 市值管理作为中国资本市场的一个全新课题，已经成为中国所有上