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* * 上海 地址：上海市浦东新区银城中路168号上海银行大厦29层 电话：021 传真：021 深圳 地址：深圳市福田区益田路6009号新世界商务中心34层 电话：0755 传真：0755 北京 地址：北京市西城区金融大街28号盈泰中心2号楼10层 电话：010 传真：010 网址： 研究所网址： 诚信 亲和 专业 创新 上海电影（集团）有限公司 整体改制、上市投标书 二零零九年十一月 文化产业的金融支持及其政策前瞻 国泰君安证券 谭晓雨 2010年01月 博鳌 文化产业概览 文化创意产业 出版发行业 广告业 文化会展业 文化旅游业 文化产业 动漫游戏业 广电影视业 演艺业 传统媒体形式 新媒体形式 中小文化企业居多 企业规模相对较大 是主要的外部融资渠道 贷款结构不均，中小文化企业贷款难问题突出 文化企业外部融资渠道 间接融资 直接融资 产权交易融资 传统文化企业大部分为国有控股 权益性融资 债务性融资 银行贷款 国有 资本 民营 资本 外资 上市 保持国有控股地位 某些限制逐渐放开 上市融资渠道发挥不足 鼓励上市 发行企业债 行业发债规模小 中小企业发债难 版权交易市场刚刚成立，版权效益不活跃 自有资金 政府补贴 税收优惠 文化企业其他资金来源 保持国有控股地位 限制逐渐放开 文化企业融资渠道 互联网相关产业 新办文化企业免征3年企业所得税、高新技术类文化企业按15%征收企业所得税。 动漫业 自主研发类动漫企业在09-10年享受增值税、所得税、营业税、进口关税等优惠，奥飞动漫。 广电业 2010年底前，有线数字电视基本收视维护费免征营业税； 销售电影拷贝、转让电影版权、电影发行收入免征营业税； 经营性文化事业单位转制后，09-13年免征企业所得税，歌华有线，天威视讯、电广传媒。 图书出版发行业 县及县以下发行免征增值税，皖新传媒； 改制企业09-13年免征企业所得税，时代出版、出版传媒、皖新传媒。 报纸期刊业 党报党刊的经营性资产改制后，发行和印刷收入免征增值税； 改制企业09-13年免征企业所得税。 文化产业各子行业优惠政策一览表 文化企业融资状况——自有资金和补贴免税是主要渠道 文化旅游业 中央财政促进服务业发展专项资金、扶持中小企业发展专项资金，中小企业贷款优惠政策。 文化企业融资状况——直接融资渠道发挥不足 52.184 8.6834 11.482 4.4544 -- -- 6.1791 -- -- 12.05 -- 4.4327 3.8816 1.02 首发募集资金 2.55 2000年完成重大资产重组 博瑞传播 1.1 1997年 中视传媒 2007年 出版传媒 20.26 2006年完成重大资产置换 新华传媒 8.639 2002年完成资产重组 广电网络 12.5 2001年 歌华有线 15.43 1999年 电广传媒 10.268 6.365 0.8828 10.42 1994年 东方明珠 2009年 奥飞动漫 第3次 第2次 第1次 6.365 2008年 天威视讯 公司名称 首发上市日 增发募集资金 配股募集资金（亿元） 发可转债（亿元） 北巴传媒 2008年1月重大资产重组 时代出版 2008年完成重大资产重组 不低于6.5 华谊兄弟 2009年 合计 61.249 4.5328 10.268 12.5 文化企业上市融资 历年累计147亿元。 培养骨干文化企业 《关于文化体制改革试点中支持文化产业发展若干税收政策问题的通知》 05.3 《关于文化领域引进外资的若干意见》 05.8 《关于金融支持文化出口的指导意见》 09.5 《文化产业振兴规划》 09.7 《关于扶持动漫产业发展有关税收政策问题的通知》 09.7 《关于继续实行宣传文化增值税和营业税优惠政策的通知》 09.12 05.3 05.8 时间 《关于文化体制改革中经营性文化事业单位转制后企业的若干税收政策问题的通知》 《关于非公有资本进入文化产业的若干决定》 文化产业的金融支持政策 2009年7月《文化产业振兴规划》 将文化产业提升到国家战略层面 为我国未来几年文化产业发展确定了总体目标 支持企业上市融资 支持文化企业发债 支持企业跨区域整合 文化产业的金融政策支持 东方明珠是A股传媒类最早上市公司，15年收入复合增长率16.8%，净利润复合增长率15.1%。总资产从9.14亿增长至102.4亿元。 东方明珠累计从资本市场融资28.96亿元，累计现金分红15.1亿元。 文化产业直接融资案例——东方明珠 歌华有线自1997年上市以来，11年收入复合增长率24.85%，净利润复合增长率12.92%