国海证 券-福星股份-000926-09年报点评-双轮驱动，再接再厉-100203.pdfVIP

福星股份 （000926 ）09年报点评： 双轮驱动，再接 再厉 房地产 维持评级：增持 相对沪深300 表现  公司公告 09 年实现营业收入40.97 亿元，同比增长27.98%， 其中房地产业务收入20.2 亿，金属制品业务收入20.8 亿；实 现净利润 3.36 亿元，同比增长 1.27%，其中房地产业务净利 润2.99亿元，金属制品业务净利润 0.35亿元；全年每股收益 0.48元，基本符合预期。利润分配方案为每10股派现 1元。 表现% 1m 3m 12m  2009 年度，公司房地产业全年实现开工面积 82.44 万平方米， 福星股份 -14.1 -19.4 93.0 竣工面积 35.99 万平方米。实现结算面积30.35 万平方米，比 房地产 -12.0 -11.6 54.8 上年度增加45.35%；实现结算收入201,995.56 万元，比上年 市场数据 2010.2.2 度增加 41.46%；实现签约销售面积 44.62 万平方米，比上年 当前价格 （元） 10.39 度增加 100.36%；实现签约销售收入 276,845.78 万元，比上 52 周价格区间（元） 7.37 年度增加 82.38%。公司坚持武汉“1+8”城市圈核心发展区域 总市值 （百万） 7,376.69 战略，这一区域是中部崛起受益的代表，房地产市场成交景气 流通市值 （百万） 5,442.58 总股本 （万股） 70,997.97 有望保持高水平；同时，公司以城中村改造为特色的房地产开 流通股 （万股） 52,382.90 发业务具备良好的持续成长性，现有和计划储备的城中村改造 日均成交额（百万） 212.96 项目规划建筑面积超过500 万平米，足够未来多年开发销售。 近一月换手 （% ） 74.94  公司近期提出“住宅+商业地产”的综合发展思路，我们认为 公司储备项目具备较显著的地段优势，增加商业地产比例有利 于提升盈利能力。09 年结算的福星国际城部分商业毛利率超 过70%，成功迈出了产品结构升级的第一步。 分析师 赵铎  公司金属制品业 2009 年度实现销售收入 207,737.40 万元， 电话：0755 比上年度增长 17.14%；实现销售总量 317,320 吨（其中子午 邮件：zhaod@ 轮胎钢帘线 59,634 吨，钢绞线 200,038 吨，钢丝绳 29,285 吨，钢丝 28,363 吨）,比上年度增长50.53%。公司实际是上 分析师申明： 分析师在此申明，本报告所表述的 述产品的国内龙头，其生产规模和毛利水平与上市公司同类企 所有观点准确反映了分析师对上 业相比处于优势地位，而未来公司产能进一步提升并受益汽车 述行业、公司或其证券的看法。此 外，分析师薪酬的任何部分不曾