我国金融发展对企业技术创新作用效果的实证分析.pdfVIP

2olo~ l4期 洲 eandTe 。mentR 托h 201oNo_l4 文章编号：1000—7695l2010)14—0026—05 我国金融发展对企业技术创新作用效果的实证分析 朱 欢 (中国矿业大学管理学院，江苏徐州 221116) 摘要：通过个体固定效应模型并采用对相关变量进行控制的做法，对我 国31个省市2000年至2007年反应企 业技术创新投入和产出的数据进行研究，结果表明：我国银行贷款规模时企业技术创新的支持效果比较明显， 而股票市场的融资对企业技术创新作用效果非常有限。因而要一方面继续加大银行贷款时企业技术创新的支持 力度，另一方面要加速建设我国的多层次资本市场体系，发挥资本市场对企业技术创新应有的作用。 关键词：金融发展；企业技术创新；实证分析 中图分类号：F830．2 文献标识码 ：A EmpiricalAnalysisoftheEffectofourFinancialDevelopmentonTechnologicalInnovation ZHU Huan (SchoolofManagement，ChinaUniversityofMiningandTechnology，Xuzhou221116，Jiangsu) Abstract：Withtherelevantvariablescontrolled，thepaperanalyzedthedatawhichiScollectedfrom 2000to2007a- roundthe31provinces／citiesinChinaaccordingtotheinputandoutputoftechnologicalinnovationbymeansoftheindi— vidual fixedeffectsmodels．Theresultsshowedthatthescaleofbankloanstoenterprisesplayedabigpartinsupporting thetechnologicalinnovation，whiletheeffectofstockmarketfinancingislimitedcomparatively．Thusthereraetwomis· sionstobepromoted，oneistokeepincreasingthescaleofbankloanstoenteprrisesintechnologicalinnovation，hteoth- eristospeeduptheconstructionofmulti—levelcapital mraketsystem SOastohavethecapitalmraketmakegreatercon- tributiontothetechnologicalinnovation． Keywords：financiM development；technologicalinnovation；empiricalanalysis 技术创新的实证研究相对缺乏，因此，侧重于实证 1 引言 研究是本文与以往研究的主要区别。理论上，不同 技术创新无疑是推动经济增长的核心因素，而 的融资方式对企业技术创新的作用机理不同，金融 技术创新活动中两种最具决定性的投入要素是资金 在企业技术创新的不同阶段发挥作用的机理也不同， 和人力资本，因而对资金获得便利和投资效率有着 但是，限于数据的可得性，本文仅从企业技术创新 深刻影响的金融体系，必然对技术创新起着关键性 的投入和产出人手，着手分析我国的金融发展对企 的作用。一段时间以来，我国从各级部门到各微观