战略性新兴产业上市公司财务风险影响因素研究——来自创业板市场的数据报告.pdfVIP

2o15#~15期 scie…dTe麓 。Res。h doi：10．3969／j．issn．1000—7695．2015．15．018 战略性新兴产业上市公司财务风险影响因素研究 — — 来 自创业板市场的数据报告 尚洪涛，周 丹 (北京工业大学经济与管理学院，北京 100124) 摘要：以2010--2012年深市创业板市场战略性新兴产业上市公司相关数据为样本，通过逐步回归分析法，从上 市公司内部、外部以及创业板市场本身等3个方面探寻财务风险的影响因素。实证研究结果表明，现金流动状 况、资本结构、成长能力以及社会资本投入等方面对创业板战略性新兴产业上市公司的财务风险存在显著影响。 依据实证研究结果，提出相关政策建议。 关键词：创业板；战略性新兴产业；财务风险；逐步回归分析法 中图分类号：F275 文献标志码：A 文章编号：1000—7695 (2015)15—0092一O6 Researchon theInfluenceFactorsofFinancialRisk oftheListed Compna iesofDevelopingStrategicEmergingIndustries — BasedonGEM SHANG Hongtao，ZHOU Dan (SchoolofEconomicsandManagement，BeijingUniversityofTechnology，Beijing100124，China) Abstract：BasedontherelevantdataofthelistedcompaniesofGEMwhichareinstrategicemergingindustriesfrom2010 to2012，thispaperresearchesthesignificantfactorsofthefinancialriskfrom threeaspectsincludinginternal，external and GEM ，usingstepwiseregressionanalysis．Empiricalresultsshow thatthefinancialriskissignificantlyaffectedbycashflow position，capitalstructure，theabilitytogrow，andsocialcapita1．Atlast，thepaperalsogivessomesuggestionsaccording totheempiricalresults． Keywords：GEM；strategicemergingindustries；financialrisk；stepwiserergession 我 国创业板 自2009年 1O月 23日正式成立 以 1 文献回顾 来，以高科技、高增长、新经济 、新服务、新能源、 新材料与新农业的定位吸引了众多战略性新兴产业 目前，国内外学者对上市公司财务风险的研究 上市公司。截止到2012年 l2月31日，在深交所创 主要有 ： 业板上市的战略性新兴产业上市公司有219家，占 (1)创业板市场战略性新兴产业上市公司财务 该板上市公司总数的61．69％左右。截止到 2014年 风险研究。郭菊娥等 ¨认为高估值、低增长和高市 2月20日，仍有236家企业在创业板市场排队等待 盈率是创业板的显著特征之～，这就意味着企业预 上市。战略性新兴产业 的蓬勃发展不仅吸引了众多 期较高的业务增长，而一旦这种高增长难 以实现， 企业的加入 ，